버핏 포트폴리오...?? 게코인터내셔널(GI) 자산운용본부내 자산운용과 해외파트 보유종목... 엔비디아, 테슬라, 넷플릭스, ASML(네덜란드), LVMH(프랑스), 쿠팡....

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 한달도 안돼 350억으로 4조 벌었다... '베이비 버핏'의 비법...

 애크먼은 단기전뿐 아니라 장기전에도 능숙한 편이에요. 2004년 1월 퍼싱스퀘어 설립 이후 지난해 12월까지 누적수익률이 1552.2%에 달합니다.

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 같은 기간 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수의 누적수익률(403.3%)을 크게 웃도는 수칩니다. 그런 애크먼의 지난해 4분기 기준 포트폴리오를 자세히 분석해 봤습니다.

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 선택과 집중. 애크먼의 보유 종목은 10개를 넘지 않습니다.

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 그가 지난해 3월 주주 서한을 통해 밝힌 투자 대상 기업의 특징은 인플레이션 비용을 감당할 수 있는 가격 결정력을 갖고 있고, 계속 성장하는 북미 지역 중심 기업으로 요약될 수 있겠습니다.

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 포트폴리오는 식음료 등 소비재 관련 비중이 꽤 높습니다.

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 지난해 4분기 말 기준 재량소비재(생활필수품을 제외한 소비재) 관련 종목이 73.23%나 됩니다. 지난해부터는 글로벌 공급망 재편을 내다보고 철도회사 캐나디안퍼시픽철도(CP) 주식을 크게 늘리고 있습니다.

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 텍사스와 네바다, 애리조나주 등에서

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 대규모 개발 사업을 진행하는 부동산 개발업체 하워드휴스(HHC) 주식도 지난해 4분기 가장 많이 사들였습니다. 개발 지역이 세율 등 거주 비용이 낮아 고금리·고물가에도 이주 수요가 많을 것이라는 판단에서죠.

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 애크먼은 위험 회피(헤지) 목적으로 산 파생상품 거래로 쏠쏠한 수익을 보고 있습니다. 코로나19 중 100배 수익을 거둔 상품은 신용부도스와프(CDS)입니다. 금융상품 중 부도 위험 가능성만 따로 사고파는 파생금융상품입니다.

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 일정액의 보험료를 내는 대신, 해당 채권이 부도가 날 경우 원금 전액을 보험사로부터 보장받을 수 있는 일종의 보험 상품입니다.

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 코로나19 이후 CDS 가격이 급등하자 모두 팔아 이익을 챙겼는데 이 과정에서 애크먼이 가격을 올리려고 일부러 공포심을 자극했다는 비판도 따라다니죠. 최근엔 금리 상승 때 이익을 볼 수 있는 이자율 옵션 상품 투자를 늘리고 있습니다.

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 그가 이처럼 헤지에 진심인 이유는 무엇일까요. 그는 폭풍에 대비해 적당한 가격에 보험을 드는 것에 비유합니다. 다만 폭풍 코앞에서 비싼 값에 보험을 드는 일만은 피하라는 게 그의 조언입니다.

 옐런 "全예금 보호 고려 안해"... 억만장자 애크먼 "뱅크런 가속화" 우려...

 "5%금리 은행 예금 덜 매력적 만들어"

 "출혈 막기 위한 일시적 예금 보증 필요"

 월가에서 ‘리틀 (워런) 버핏’으로 불리는 억만장자 투자가 빌 애크먼 퍼싱스퀘어 최고경영자(CEO)가 모든 예금을 보호할 수 없다는 재닛 옐런 미 재무장관의 발언에 따라 은행 예금 유출이 가속화할 것을 우려했다.

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 22일(현지시간) 블룸버그에 따르면 애크먼 CEO는 자신의 트위터에 “옐런 장관은 소규모 은행과 예금자에 대한 암묵적인 지원(포괄적 보험 조치 적용)을 철회하면서, 시스템 차원의 예금 보장을 고려하지 않는다는 점을 명백히 했다”면서

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 “오늘은 기준금리가 5%로 올랐는데도 예금 보장 방안을 고려하지 않고 있다는 분명하게 발표했다”고 지적했다. 그러면서 그는 “5%는 은행 예금을 덜 매력적으로 만드는 문턱으로, 예금 유출이 즉각적으로 가속화되지 않는다면 오히려 이상할 것”이라고 전망했다.

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 금융시스템이 불안정한 상태에서 금리인상에 따라 ‘뱅크런(예금인출)’ 우려가 커졌는데도 정부가 예금자 보호조치에 적극 나서지 않는다는 비판이다. 애크먼 CEO는 예금 보호 조치의 필요성을 역설했다.

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 그는 “출혈을 막기 위해서는 시스템 차원의 일시적 예금 보증이 필요하다”며 “불확실성이 길어질수록 소규모 은행들에 대한 피해는 더욱 오래갈 것이고, 이들 은행이 다시 고객을 다시 유치하기는 더욱 어려워질 것”이라고 꼬집었다.

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 앞서 재닛 옐런 재무 장관은 22일(현지시간) 상원 세출위원회 금융소위 청문회에 출석해 최근 은행 위기를 두고 “모든 은행 예금을 보호하는 포괄 보험에 대해 어떤 것도 논의하거나 고려한 것이 없다”고 밝혔다.

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 이는 연방예금보험공사(FDIC)의 기존 은행 예금 보호 한도인 25만달러에서 변화를 주지는 않겠다는 의미다. 미 재무부는 25만달러의 보호 한도를 상향 조정하는 방안을 검토하고 있는 것으로 알려졌다.

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 다만 이는 의회 동의 없이 재무부가 자체적으로 쓸 수 있는 300억달러 규모의 외환안정기금을 통하는 일종의 ‘우회로’다. FIDC의 예금 보장 한도를 영구적으로 바꾸기 위해서는 의회 동의가 필요한데, 이것은 고려하지 않고 있다는 것이다.

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 옐런 장관은 “포괄 보험은 우리가 추구하는 방향이 아니다”며 “연쇄적인 뱅크런(대량 인출 사태)으로 나타나는 시스템 리스크로 간주할 때 FIDC가 모든 예금을 보호하는 것을 허락할 수 있을 것”이라고 강조했다.

 금요일 뉴욕마감2... 금융위기 가능성이 상존하는 가운데 나스닥 성장주와 연결된 국내는 비켜나면서 주요 로봇/인공지능(AI)/챗GPT 관련주 살아남을수 있을까...?? 모르겠다.

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 주간장 마지막 금요일 다우(Dow)내 주요 은행주 급락을 예의주시해야 한다... 현재 미국과 유로권 주요 중형은행들이 금리인상의 후유증 돌림빵으로 살얼음판을 걷고 있는 중....

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 [뉴욕마감]도이체방크 흔들렸지만 블라드가 한 말... 다우 132p↑

 유로시장에서 은행주들이 급락세를 보여 개장전부터 혼란했던 뉴욕증시는 도이체방크 주가 하락폭이 장 마감에 다소 줄면서 오히려 전일보다 상승마감했다.

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 24일(현지시간) 다우존스 지수(DJIA)는 전일보다 132.28포인트(0.41%) 상승한 32,237.53을 기록했다. S&P 500 지수는 0.56%(22.27포인트) 오른 3970.99로 마무리됐다.

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 나스닥 지수는 0.31%(36.56포인트) 상승한 11,823.96에 장을 마쳤다.

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 도이체방크 주식은 유럽시장에서 오후 한 때 14% 이상 급락하면서 위험한 징조를 보였다. CDS(Credit Default Swap) 프리미엄은 200bp 이상으로 폭등해 위기신로를 나타냈다.

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 뉴욕시장에 상장된 도이체방크 주식도 이날 오전장에선 7% 이상 빠지면서 전염세를 보였지만 이후 반등해 손실폭이 3% 초반까지 줄었다.

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 도이체방크 주가하락은 유럽 은행산업에 대한 투자자들의 불신을 나타낸다. 스위스 정부가 크레디트스위스(CS) 부도 위기를 UBS와 합병으로 처리하면서, 은행 위험이 완전히 해결된 게 아니라 시점이 미뤄진 것이라는 우려가 확산되고 있다.

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 이날 유로시장에서 도이체방크 이외에도 소시에테제네랄 주가가 4.66% 떨어졌고, 이탈리아은행인 우니크레디트도 2.23% 하락했다.

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 그러나 미국시장에선 이들 은행들이 재정적으로 건전하다며 시장의 과민반응쯤으로 일축하는 의견이 우세했다. 목요일 재닛 옐런 재무장관이 "정부는 미국 은행을 안정시키기 위해 필요한 경우 더 많은 조치를 취할 준비가 돼 있다"고 말한 바를

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 더 믿는 분위기가 나타났다.

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 도이체방크는 전염된 것일까...

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 스위스가 CS의 위험을 자국 UBS에 떠넘겨 막아냈지만 은행 리스크는 또다른 유럽계은행으로 전염되고 있다. 이번 타깃은 독일 도이체방크다.

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 이날 유로시장에서 도이체방크의 채무불이행 부도 가능성에 대한 보험비용이 최근 며칠사이 치솟으면서 관련 CDS(Credit Default Swap)은 203bp까지 폭등했다. 2019년 이후 최고치였다.

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 주가는 장중에 14% 이상 급락했고, UBS와 CS 주가 역시 6% 이상 하락하기도 했다. CMC 마켓의 마이클 휴슨은 "기준금리가 상승하면서 몇몇 은행의 대차대조표에 심각한 압박을 주고 있다"고 설명했다.

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 유럽중앙은행(ECB)는 미국 연방준비제도(Fed)에 앞서 지난 16일 기준금리를 50bp 높여 3.5%로 고정했는데 이 후폭풍이 은행들에 큰 영향을 미치기 시작한 것으로 풀이된다.

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 유럽이 정오를 넘긴 후 개장한 뉴욕증시에서 도이체방크 미국 상장 주식은 7% 이상 하락했다가 결국 3%대 하락으로 마무리됐다.

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 주가손실폭이 줄어든 것은 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재가 유로존 은행들이 강력한 자본 및 유동성 포지션으로 회복력이 있다고 말한 후 우려가 줄어들면서 나타난 변화다.

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 라가르드는 ECB가 필요한 경우 유동성을 제공할 수 있다고 말했다. 미국시장에선 JP모건이 투자자들에 유럽은행의 견고한 펀더멘털에 집중해야 한다며 도이체방크를 감쌌다.

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 위험은 왜 전이되는가...

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 리스크 감염은 시장에서 자산 가격이 불확실성에 직면했기 때문이라고 심플리파이 자산운용 전략가 마이클 그린이 지적했다. 그는 "우리가 한동안 보지 못했던 역동적인 자산 가격 불확실성이 나타나고 있다"며

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 "금융사의 자본비용이 높아지면 많은 프로젝트나 대출 또는 그 배경이 갑자기 조사를 받게 된다"고 설명했다. 이어 "지금은 미국보다 유럽이 더 큰 타격을 입을 가능성이 있다"고 덧붙였다.

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 그린은 "유럽이 미국보다 구조화되지 않은 시장에 비해 은행 대출에 더 의존하고 있다"며 "전반적인 성장 기회가 낮아 변동성에 더 취약하다"고 분석했다.

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 연준과 각국 중앙은행이 저금리를 기반으로 풀었던 돈은 이제 은행 시스템을 빠져나가고 있다. 은행 가운데 중소형 은행과 지역 은행이 신용카드와 자동차 대출 및 상업 건물 대출에서 더 영업을 해왔기 때문에 신용위축의 타격을 입게 된다는 것이다.

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 신용평가사인 무디스는 이날 은행들의 문제가 더 넓은 경제로 확산될 위험이 증가하고 있다고 밝혔다.

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 정부와 금융당국은 신속히 해결책을 찾았지만 "불확실한 경제 환경과 투자자 신뢰도가 여전히 취약한 상황이라 정부가 은행 안팎의 혼란을 모두 파악할 수는 없다"는 게 무디스의 판단이다.

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 무디스 아치 쉐스는

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 "금융 여건이 긴축될수록 그 스트레스가 은행 부문을 넘어 확산될 위험이 커져 예상했던 것보다 더 큰 재정적, 경제적 피해가 발생한다"며 "위기는 은행의 부실이 드러날수록, 위험을 회피하거나 정책을 실수할 경우 더 큰 파급효과를 낼 것"이라고 경계했다.

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 유럽은 불났지만 '매파' 블라드 금리인하 시사...

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 유럽시장이 하루종일 롤러코스터를 탔지만 미국시장은 상대적으로 반전의 하루를 보냈다. 오전장에는 도이치뱅크 영향이 있었지만 라가드르 총재의 진화 이후 미국은 자국내 정책 담당자들의 목소리에만 귀를 기울였다.

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 연준에서 매파로 불리는 제임스 불라드 세인트루이스 연준 총재는 "중앙은행이 인플레이션을 길들이는 동시에 은행 혼란도 다스릴 수 있다"고 시장을 안심시켰다. 그는 이날 "지금의 혼란은 2008년 금융위기 충격에 비해 덜 우려된다"며

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 "금융 부문의 스트레스는 금리를 낮추는 요인이 될 수 있다"고 시사했다. 매파인 그가 올해를 지목한 것은 아니지만 제롬 파월 의장과는 반대로 조만간 금리인하 가능성을 내비친 것이다.

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 지방은행 문제에 대해 서드 브리지는 "이들이 곧 자본비축 기간에 들어갈 것"이라며 "이번 위기가 오히려 지방은행들 사이에서 광범위한 예대마진(NIM) 압박과 자본 효율성 비율 개선 노력 강화로 이어질 것"이라고 기대했다.

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 미국의 다음 취약지는 상업 부동산...

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 서드 브리지는 지방은행 문제와 관련해 "상업용 부동산 소유자가 압류를 피하기 위해 지방은행도 과도한 대출을 거두기 시작할 것"이라며 "상업 부동산 대출 수정은 부실한 부채의 구조조정이 될 것"이라고 예상했다.

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 이어 "구조조정이 제대로 되려면 대출의 위험 등급을 높이고 은행이 대출할 수 있는 위험 조정 자본을 더 확충하게 해야 한다"고 조언했다.

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 뱅크오브아메리카도 부동산 부문이 다음 문제가 될 것이라고 봤다. 마이클 하트넷은 "앞으로 대출 기준이 더 엄격해질 것이고, 연준이 계속 금리를 올리면서 은행은 물론 부동산 회사와 투자신탁 주식이 다시 압박을 받을 것"이라고 우려했다.