B.S - 앞으로 8일(9.15~9.22)간 수석 재산관리 집사님이 부재중인 관계로 대표이사님의 주요 저장된 글은 이번주 민족대명절 추석연휴에는 주요 블로그/SNS 대리 관리인(이 글의 주요 공유기인 대표이사님의 비지니스폰도 보유중...) GI 인터넷(홍보)팀장인 제가 올리겠습니다...

 현재 장기대박계획(LMOI) 시즌3(2024.3~2027.2) 세번째 추계운용중인데 수석제자 제약/바이오 회색늑대 +44.2%, 차석제자 2차전지/전기차 아이오닉 +25.7%, 차석제자 인공지능/로봇 휴보 +35.4%, 마지막 차석(여)제자 엔터테인먼트 K-con +77.7% 투자수익률 제고중입니다... 지역증권방 13개 소속 열 세군데 지역투자동호회원 700여명 동요중이고요^^ 이 새로운 차석(여)제자의 발군의 종목선정 기술에 말입니다... 현재 GPMC 여의도트레이딩센터내 고객센터장 이 지혜씨의 전언에 의하면 제 여제자에 대한 문의가 폭주중입니다... 이 약세장에서 발군의 실력을 발휘중인 여제자에 대한 문의가 투자연결로 이어지면서 말입니다...

 이마트가 경기도 용인 이마트 죽전점에 ‘사랑의 하츄핑' 팝업을 설치했다.

 12일 서울 중구 이마트 청계천점에서 모델들이 '캐치! 티니핑' 캐릭터 상품을 선보이고 있다. 이마트은 오는 22일까지 '캐치! 티니핑' 완구 47종을 최대 30% 저렴하게 판매한다. 2024.9.12

 '캐치!티니핑' 시리즈의 첫 극장판 애니메이션인 '사랑의 하츄핑'이 꾸준한 성과를 내면서 손익분기를 넘어섰다. 20일 영화관입장권 통합전산망에 따르면 지난 7일 개봉한 '사랑의 하츄핑'은 누적 관객 67만8906명을 기록해 감독이 손익분기점으로 제시했던 50만 관객을 넘어섰다. 역대 한국 애니메이션 박스오피스 10위 성적으로, 100만 관객 고지까지 순항이 예상된다. 사진은 21일 서울 CGV 용산아이파크몰 내 전광판에 나오는 '사랑의 하츄핑' 광고 영상. 2024.8.21

 기타 웹튠, 게임, 네이버/카카오도 상황은 대동소이하다... 한류에 의한 한식보다 못하다... 암튼 2017년 사드가 화장품부터 한국 엔터테인먼트 산업 침체 결정타가 됐다...

https://samsongeko1.tistory.com/13464

 이 상모질이 윤씨가 말이다... 중소/강소(벤처)기업만 망치고 있는 것이 아니고 주요 엔터테인먼트 산업도 죽이고 있는 중이다... 시즌3 세번째 분기에 K-con님을 투입한다.

https://samsongeko1.tistory.com/13463

 오늘 엔터테인먼트 전문 여제자와 최종 면접후 첫 상견례/독대는 마쳤는데, "오징어 게임2나 BTS들이 완전체로 복귀할때까지 주가 부양 모멘텀이 없습니다..."이러네요... 동의

https://samsongeko1.tistory.com/13395

 "부모 등골 휘어" 악명(?) 높은 티니핑… 회사는 적자, 주가 80% 뚝, 왜...??

 "최대한 늦게 입문 시켜라."

 요즘 어린이들 사이에서 큰 인기를 끌고 있는 캐릭터인 티니핑을 두고 어른들이 우스갯소리로 하는 얘기다. 워낙 캐릭터 종류가 많고 가격도 만만치 않아 굿즈(캐릭터 관련 상품) 몇개 사주다보면 지갑은 금세 얇아진다.

 '등골핑' '파산핑'으로 악명(?)을 떨치다보니 가계의 재정절벽을 피하려면 아이들로 하여금 티니핑 세계에 최대한 늦게 입문시켜야 한다는 얘기가 나오는 것이다.

 최근 개봉한 영화 '사랑의 하츄핑'은 어린이용 애니메이션으로는 이례적으로 100만 관객 돌파를 눈앞에 뒀다.

 지난 10일 기준 약 95만 관객을 불러들이면서 2013년 개봉한 '뽀로로 극장판' 관객수(93만1953명)를 넘어섰다. 온라인 커뮤니티에서도 티니핑 열풍은 인기있는 밈(meme) 중에 하나다.

 화제성만 놓고 보면 떼 돈을 벌 거 같은데 실상은 그렇지 않다.

 티니핑을 만든 회사인 SAMG엔터테인먼트(이하 SAMG엔터)는 수년째 적자가 이어지는 중이다. 티니핑 열풍이 본격화한 지난해에도 94억원의 영업손실을 냈고 올해 상반기에는 적자폭이 더 확대됐다.

 2022년12월 코스닥 시장에 상장한 이후 지난해 초 주가는 최고 5만원까지 올랐지만 현재는 1만9000원대까지 떨어졌다. 지난 6월에는 8800원까지 하락하기도 했다.

 고점 대비 80% 이상 하락한 셈이다. 티니핑 열풍이라는데 회사가 계속 적자를 내는 이유는 뭘까.

 매출 38억 → 760억 점프… 동심 자극하는 티니핑의 위엄...

 티니핑 매출이 급성장 중인 것은 맞다.

 SAMG엔터에 따르면 TV 애니메이션 시리즈 '캐치! 티니핑'이 첫 방영된 2020년 티니핑 관련 매출은 38억원이었는데 그 다음해인 2021년에는 3배 늘어난 124억원을 기록했고

 2022년에는 515억원, 2023년에는 760억원으로 고성장세가 이어졌다.

 티니핑 덕분에 SAMG엔터의 매출도 급성장했다. 최근 4년 간 매출액은 △2020년 236억원 △2021년 △384억원 △2022년 683억원 △2023년 951억원으로 연평균 55.7%의 성장률를 기록했다.

 지난해 티니핑 관련 매출이 760억원이니 SAMG엔터 전체 매출의 약 80%가 티니핑인 셈이다. 티니핑의 스토리와 판매 전략을 보면 매년 매출이 급성장한 이유를 어느정도 알 수 있다.

 '캐치! 티니핑' 시리즈는 이모션 왕국의 공주 로미가 지구로 뿔뿔이 흩어진 티니핑들을 잡아 모으는 게 주요 내용이다.

 현재까지 4개 시즌이 TV 시리즈로 방영됐는데 매 시즌마다 새로운 티니핑 캐릭터들이 20~30개씩 등장한다. 현재까지 등장한 티니핑 캐릭터는 약 100여개이며 시즌이 거듭될수록 그 숫자는 늘어난다.

 마치 포켓몬스터와 같은 수집 요소로 인해 어린이들의 소유욕을 자극시킨다. 새로운 캐릭터가 나올 때마다 새로운 상품이 추가되고 이는 곧바로 구매로 이어진다.

 관련 상품으로는 피규어, 키링, 인형 등 다양한데 문제는 그 중에 '가챠'(뽑기) 요소가 있다는 것이다.

 예를들어 피규어 캡슐을 하나 구매하면 여러 티니핑 캐릭터 중 하나의 티니핑이 랜덤하게 들어있다. 내가 좋아하는 캐릭터가 나올 때까지 구매가 이어질 수밖에 없다.

 SAMG엔터는 캐릭터 판매 외에도 영상 콘텐츠 제작, IP(지적재산권) 라이선스, 뮤지컬, 테마파크 등 다양한 사업을 하는데 아무래도 캐릭터 판매사업 비중이 80%로 가장 높다.

 IP 역시 '미니특공대' '메탈카드봇' '위시캣' '룰루팝' 등 다양하나 가장 핵심은 티니핑이다.

 매출 급성장에도 매년 수백억 손실… 자본잠식 빠지기도...

 매출이 급성장하는데도 이익은 매년 적자다. 당기순손실은 2020년부터 지난해까지 4년 연속 100억원 이상을 기록했고 영업손실은 2022년 3억6400만원, 2023년 94억1800만원으로 2년 연속 적자다.

 티니핑의 큰 인기에도 불구하고 올해 상반기 영업손실은 96억원으로 전년 동기(20억원 손실) 대비 적자폭이 확대됐다.

 티니핑 성장 초기인 2020년과 2021년에는 자본총계가 각각 마이너스(-) 118억원, -227억원으로 자본잠식 상태에 빠지기도 했다. 그나마 2022년말 코스닥 상장으로 자본을 확충하면서 자본잠식 상태에서 벗어난다.

 원인은 크게 3가지다. 신사업 실패와 유통구조 개선 과정에서 발생한 비용, 전환사채 발행으로 인한 파생상품평가손실이다. 먼저 매년 수백억원대 당기순손실을 일으킨 가장 큰 원인으로는 파생상품평가손실이 꼽힌다.

 SAMG엔터는 올해 상반기 162억원의 당기순손실을 기록했는데 이 중 48억원의 파생상품평가손실이 반영됐다. 2021년과 2022년에도 각각 123억원, 193억원의 파생상품평가손실을 반영하며 순손실을 확대시켰다.

 파생상품평가손실은 회사가 전환사채나 상환전환우선주와 같이 주식으로 전환 가능한 증권을 발행한 경우 주가의 등락에 따라 반영되는 회계상의 비용이다.

 주가가 오르면 오를수록 전환가액과의 차이만큼이 비용으로 반영된다. 실제 현금이 유출되지 않는 회계상 비용으로 펀더멘털에는 큰 영향이 없다.

 중요한 건 회계상 손익이 아닌 기업의 본질 가치에 영향을 주는 영업활동으로 벌어들이는 수익이다. 매출 구조를 살펴보면 지난해 매출액 951억원 중 매출원가가 718억원으로 75%를 차지한다.

 매출액에서 매출원가를 뺀 매출총이익은 233억원인데 판매비와 관리비(판관비)가 328억원을 기록하면서 영업이익(매출총이익-판관비)은 94억원 손실로 나타났다.

 판관비는 주로 인건비와 광고 비용 등으로 이뤄지는데 SAMG엔터 판관비에서 특이할만한 부분은 기타 판관비 비중이 높다는 것이다.

 지난해 기타 판관비는 전년 대비 226% 늘어난 64억원을 기록하며 전체 판관비에서 약 19%를 차지했다. 회사는 물류비의 증가 때문이라고 설명했다. 물류체계를 대행사를 통한 납품에서

 직판 체계로 바꾸는 과정에서 비용이 발생했다는 것이다. 회사측에 따르면 마트에 직접 제품을 공급할 경우 기대 영업마진은 30%로 유통대행사를 통하는 방식(기대 마진 15%)보다 수익성이 좋다.

 직판 체계 전환으로 인한 비용이 마무리되면 이후 수익성 개선으로 이어진다는 게 회사측의 설명이다. 또 다른 적자 요인으로 신사업의 부진이 지목된다.

 SAMG엔터는 2021년부터 사업다각화를 위해 패션, 게임 등의 신사업을 추진했다. 2021년 화장품 브랜드 메리몽드에 3억원의 지분투자를 했고 2022년에는 게임 개발사 엔터리얼을 3억5000만원에 인수했다.

 하지만 신사업에서 이렇다할 성과를 내지 못하면서 비용이 그대로 손실로 반영됐다.

 테마파크 사업을 위한 비용도 적지 않았다. SAMG엔터는 '티니핑월드 in 판교' '티니핑랜드 구미' '이모션캐슬 잉글리시' 등 공간사업을 펼치고 있는데 해당 사업을 영위하는 자회사 이캐슬은 지난해 47억원의 적자를 냈다.

 신규 테마파크를 론칭하는 과정에서 비용이 발생한 영향이다.

 티니핑 고성장·비용 통제가 관건… 중국 사업도 기대 요인...

 적자 원인을 잘 살펴보면 구조적으로 재정을 악화시키는 악성 적자는 거의 없다. 티니핑 매출이 급증하는 상황에서 결국 중요한 건 비용을 얼마나 잘 통제해서 수익성을 개선시키느냐다.

 회사는 지난해 인력 구조조정을 실시하고 저성장 사업군을 정리하는 등 비용 절감에 나섰다. 주력 사업인 티니핑에 역량을 집중하고 비용을 절감해 수익성을 개선한다는 계획이다.

 비용 통제에 어느정도 성공하면서 실제 현금의 유출입을 나타내는 영업활동현금흐름은 지난해 119억원 적자에서 올해 상반기  79억원 흑자로 전환했다.

 영업활동현금흐름이 흑자로 돌아서면 곧 이어 영업이익과 당기순이익도 흑자로 돌아설 가능성이 높아진다.

 회사의 핵심 IP인 티니핑이 고성장을 이어갈 수 있는지 여부도 중요하다. 긍정적인 부분은 영화 '사랑의 하츄핑'이 흥행을 이어가고 있고 올해 하반기 중으로 TV시리즈 5시즌인 '슈팅스타 캐치! 티니핑'이 방영 예정이라는 점이다.

 영화 흥행 효과는 3분기부터 본격적으로 실적에 반영된다. 캐릭터 완구 사업의 특성상 매출이 크리스마스 시즌인 연말에 몰려있다는 점도 주목할 요인이다. SAMG엔터 역시 매년 4분기에 매출이 쏠려있다.

 비용을 적절히 통제하고 연말 효과가 매출에 반영되면 올해 4분기부터는 분기 흑자전환이 가능할 것으로 회사측은 기대하고 있다. 증권가에서도 긍정적인 전망을 내놓고 있다.

 주 지은 신한투자증권 연구원은 "오는 15일 영화 '사랑의 하츄핑'이 중국에서 개봉하는데 티니핑 시리즈가 중국 관객들에게 익숙하고 인기 있는 IP라는 점에서 한국 관객수의 2배 이상은 확보가 가능할 것"이라며

 "올해 4분기는 홀리데이 시즌이 포함된 계절적 성수기인데다 3분기까지 체화재고를 처리하는 것을 목표로 하고 있어 연내 혹은 내년 턴어라운드가 가능할 지 관심이 필요하다"고 밝혔다.

 머투 김사무엘 기자

 뽀로로 은퇴 알린 '티니핑', 극장판 100만 돌파... 눈 앞·제작사 주가는 상한가...

 TV 애니메이션 '캐치! 티니핑'의 극장판 '사랑의 하츄핑'의 인기 돌풍이 거세다. 역대 한국 애니메이션 극장 개봉작 중 흥행 '톱3'에 올랐고, 제작사 주가는 급등세다.

 관객 100만명 돌파를 앞둔 가운데 SAMG엔터 주가가 급등세다.

 9일 오전 9시55분 현재 SAMG엔터는 전 거래일보다 960원(7.99%) 상승한 1만2970원에 거래 중이다. 장중 한때 1만3740원까지 치솟기도 했다. 제작사 SAMG엔터는 티니핑 자체 지적재산권(IP)을 보유 중이다.

 9일 영화관입장권 통합전산망에 따르면 '사랑의 하츄핑'은 개봉 34일째인 이날 오전 9시55분 기준 관객 94만5386명을 기록했다.

 이로써 '사랑의 하츄핑'은 '마당을 나온 암탉'(2011년·누적 관객수 220만4870명), '점박이: 한반도의 공룡 3D'(2012·누적 관객수 105만1710명)에 이어 역대 대한민국 애니메이션 흥행 톱 3에 이름을 올렸다.

 기존 톱 3였던 '뽀로로 극장판 슈퍼썰매 대모험'(2013·누적 관객수 93만1953명)을 제쳤다.

 영화는 TV 시리즈의 프리퀄 성격이다. 캐릭터 중 가장 인기가 많은 하츄핑을 주인공으로 앞세웠다. 이모션 왕국의 공주 로미와 요정 하츄핑의 첫 만남을 그렸다.

 영화는 미취학 자녀를 둔 부모들 사이에서 예상 밖으로 내용이 좋다는 입소문을 타며 뒷심을 발휘하고 있다.

 CGV 골든에그지수 97%, 네이버 실관람객 평점 8.7(네티즌 평점 9.19)이다. 관람객들은 포털 등의 관람평 등을 통해 "5살 딸이랑 같이 봤는데 오히려 내가 울었다", "아이들을 위한 종합 선물세트" 등 의견을 보였다.

 코스닥 시장에서 제작사 SAMG엔터 주가는 상한가를 찍었다.

 9일 오후 2시 현재 전거래일 보다 3600원(29.98%) 오른 1만5610원을 기록했다. SAMG엔터는 2000년 설립된 키즈 애니메이션 전문 제작사다. 주요 IP(지적재산권)로는 '미니특공대', '캐치티니핑' 등이 있다.

 헤럴드경제

 B.S - 앞으로 8일(9.15~9.22)간 수석 재산관리 집사님이 부재중인 관계로 대표이사님의 주요 저장된 글은 이번주 민족대명절 추석연휴에는 주요 블로그/SNS 대리 관리인(이 글의 주요 공유기인 대표이사님의 비지니스폰도 보유중...) GI 인터넷(홍보)팀장인 제가 올리겠습니다...

 현재 13개의 지역증권방을 프랜차이즈가 아닌 직영점으로 운영하고 있는 중이며, 조만간 가맹점 모집의 프랜차이즈 전국화를 추진 예정이라 이 백 종원씨의 더본코리아의 기업가치가 얼마나 평가받는지는 지대한 제 관심사네요... 제 회사는 인터넷 증권교육/주식투자 사업의 오픈라인화를 재추진하면서 2000년 팍스넷과 테라, 주요 증권사들이 실패한 비지니스 모델을 재구성중에 있습니다... 온라인으로 간 개인투자가들을 다시 오프라인으로 끌어들이는 방법에 대한 재논의죠^^ 인터넷 비지니스모델(BM)/수익구조상 요즘 논의가 한참 진행중입니다... 여기에는 최근 계열사 게매트릭스(Gematrix)에서 건의한 인공지능(AI)를 주식투자와 연결하는 문제도 포함입니다...

 다음은 그나마 중소상공인들과 자영업자 중하위층및 서민들중 창업(장사)능력되고 근로능력 있는 이들 무던히도 있는 사람 만들려고 노력하는 백 종원씨 근황... 그 상장차질이 불가피?

https://samsongeko1.tistory.com/13342

 작년에 전체 자영업자들의 20%인 백만명이 폐업을 선택했다... 문제는 중하위층및 서민들 주머니가 고물가/고금리/고환율의 3고로 비어있다는 것이다... 이런 판국에 분위기 파악 못하고 유료회원들 가격을 인상한 쿠팡이나 배달의민족이나 같은 독과점 기업들이고 그 재벌및 대기업 위주의 경제정책을 펼치고 있는 현정부의 서민대책이라는 것이 고작 기천억원 쓰는 배달비 반 지원이네... 이것도 수도권 위주의 대책이고 거의 아사직전인 지방 경기까지 고려해 이 재명 전 더불어민주당 대표가 주장하는 전국인 민생회복지원금 시행하라고 했다아... 한 분기로도 안되고 이제는 1년내내 거의 4분기동안 분기당 25만원씩 집중포화로 제공되어야 한다... 특히나 부자들과 있는 자들을 뺀 중하위 70%만의 전국민 지원이고 대기업 매출이 아닌 중소상고인들과 자영업자, 전통시장만을 살리는 각 지역화폐에 넣어주어야 하며, 여기에 그 지원금이 물품구매및 서비스 이용에만 사용될 수 있도록 용도도 한정시켜야 하고 말이다... 지난 코로나 사태에서 봤듯이 개인부채나 투자에 사용하지 못하도록 용도 제한을 철저히 해야 한다는 말이다...

 밑바닥 경기의 가늠자인 트럭판매대수와 편의점 매출 동향도 최악으로 치닫고 있는 중... 주요 리포트 받아보고 충격 먹었고요... 두바이초콜릿을 가짜를 만들어 팔았다는 이야기네요.

https://samsongeko1.tistory.com/13317

 작년 자영업자들이 100만명 폐업을 했고만 구조조정?? 지랄하고 자빠졌네... 중소상공인들과 자영업자들을 위해 배달비 반을 지원한다고...?? 문제는 배달시킬 소득이 없다는 것.

https://samsongeko1.tistory.com/13315

 어제 "민생회복지원금" 현안 논의에서 국짐 상등신 국회의원들은 아예 퇴장했네요~~~ 상모질이 윤씨, 8월말 근로/자녀장려금 풀때, 추석전으로 13조원 풀어야 한다고 했다아....

https://samsongeko1.tistory.com/13314

 (아래는 해외출장으로 떠나기전 100일전 글)

 더불어민주당 이 재명 대표말대로 즉각 시행하라... 16조원의 추경예산... 총선도 관심없고 현재 중소상공인들과 자영업자 사경을 헤매고 있는 중... 난 4분기내내라고 했다아..

https://samsongeko1.tistory.com/13257

 지금 수도권에 필요한 것은 지방이상으로 내수 경기 활성화의 전국 상권 보호다... 토건족 부동산을 위한 수도권 정비가 아니고 말이다... 15조원 풀어 전국민 지역화폐에 채우라고...

https://samsongeko1.tistory.com/13241

 지난주 들었던 소식에는 그 초단기대박계획(MOAI) 대중형의 롤모델인 "골목실당"의 더본코리아 백 종원 대표의 30년만에 IPO 재추진 소식이 있네요^^ 4년만에 재도전인건 동일

https://samsongeko1.tistory.com/13083

 [IPO 뜯어보기] 백종원 ‘더본코리아’ 드디어 출격... “몸값 4000억 만들기, 참 쉽쥬?”

 ‘백종원의 외식기업’으로 잘 알려진 외식 프랜차이즈 업체 더본코리아가 코스피 상장 절차에 본격 돌입했다.

 지난달 30일 한국거래소가 상장예비심사 승인 결론을 내자 영업일 기준 4거래일 만에 금융위원회로 증권신고서를 제출하며 상장에 속도를 내고 있다.

 몸값으로는 4050억원을 꺼내 들었다. 주식시장의 외식 프랜차이즈 외면에 가맹점주 갈등까지 부상했지만, 시가총액 4000억원 목표를 그대로 밀어붙이고 있다.

 이에 고평가 논란이 거셀 것으로 보인다. 비교기업이 모두 식품 제조사인 데다 순이익에 주식보상비용까지 가산했기 때문이다.

 8일 금융투자업계에 따르면 더본코리아는 지난 5일 금융위원회에 증권신고서를 제출했다. 지난 5월 상장예비심사를 청구, 지난달 30일 상장 적격 결론을 받아든 지 4영업일 만이다.

 내달 중순 기관 대상 수요예측을 진행한 뒤 일반청약을 거쳐 오는 11월 중 상장을 목표로 하고 있다.

 더본코리아의 공모 예정주식 수는 300만주로, 주당 희망 공모가 범위는 2만3000원에서 2만8000원으로 책정했다. 희망 공모가 범위 상단 기준 공모금액은 840억원, 상장 후 시가총액은 4050억원으로 추산된다.

 한국투자증권과 NH투자증권이 상장 공동대표주관사를 맡았다. 회사가 상장에 속도를 내는 이유는 그동안 외식 프랜차이즈 기업의 상장이 순탄치 않았던 영향이 큰 것으로 보인다. 수급 쏠림도 우려하고 있다.

 하반기 케이뱅크, 서울보증보험, 엠엔씨솔루션 등 이른바 조단위 대어가 연내 상장을 목표로 기업공개(IPO)에 속도를 내고 있다. 더본코리아는 이들보다 먼저 유가증권시장에 입성하는 것이 목표다.

 더본코리아가 속한 외식 프랜차이즈 업종은 주식시장 투자자가 외면하는 대표 업종으로 꼽힌다.

 업황 변화가 심하고, 가맹점 유통마진에 의존하는 탓에 수익성 개선도 쉽지 않은 탓이다. 더본코리아는 2018년 한차례 상장 도전에 나섰다가 실적 악화로 중도 포기하기도 했다.

 최근 실적 개선을 무기로 상장 재도전에 나섰지만, 고평가 논란이 따라붙고 있다.

 순이익에 유사기업의 주가수익비율(PER)을 대입하는 상대가치법을 사용하면서도 유사기업을 모두 식품제조유통 전문기업으로 한정하면서다. 프랜차이즈 기업은 1곳도 포함되지 않았다.

 더본코리아와 주관사는 유사기업으로 CJ씨푸드, 대상, 풀무원, 신세계푸드를 선정하고, 이들의 PER 평균 15.78배를 최근 4개 분기 순이익 299억원에 곱해 4726억원 평가 시총을 산출했다.

 외식업을 영위하면서 PER이 낮은 SPC삼립(5.54배), 매일홀딩스(2.33배)는 제외했다. 시장에선 백종원 대표가 더본코리아 예비심사청구 당시 목표로 삼은 4000억원 몸값 맞추기에 급급했다는 평가를 내놓고 있다.

 특히 299억원 순이익에는 주식보상비용 41억원이 가산됐다.

 공모주 투자를 주로 하는 한 자산운용사 대표는 “주식매수선택권 부여로 발생하는 비용인 주식보상비용을, 현금 유출이 발생하지 않았다는 이유로 굳이 순이익에 가산했다”면서

 “최근 실적 개선세가 가팔랐던 만큼 4000억원 몸값에 집착하지 않았으면 어땠을까 하는 아쉬움이 든다”고 말했다.

 할인율도 낮다. 마찬가지로 4000억원 몸값을 인정받기 위해서인 것으로 보인다. 더본코리아 할인율은 8.1~24.5%로, 코스피 상장 기업 평균인 22.2~36%에 훨씬 못 미쳤다.

 상황이 이렇다 보니 일각에선 더본코리아의 공모 흥행 성공이 쉽지 않을 것이란 평가를 조심스럽게 내놓고 있다.

 최대주주인 백종원 대표가 방송에 얼굴을 비추고 대중의 인기를 얻으면서 프랜차이즈 홍보효과를 일부 누리고 있지만, 기본적으로 브랜드별 편차가 심한 데다 최근엔 가맹점주와의 분쟁마저 터진 탓이다.

 더본코리아는 1993년 ‘백종원의 쌈밥’이라는 프랜차이즈 브랜드를 시작으로

 꾸준히 브랜드를 새로 내며 현재까지 25개 브랜드를 갖췄다. 다만 이 중 3개 브랜드(고속우동, 퀵반, 낙원곱창)가 가맹점포가 없는 깡통 브랜드로 파악됐다. 작년 폐점 점포는 230곳으로 전년(175곳) 대비 늘었다.

 유행에 민감하고 업황 부침이 심한 외식업 특성이 폐점 증가로 이어졌다. 그나마 2015년 선보인 커피 프랜차이즈 빽다방이 나홀로 더본코리아의 프랜차이즈 가맹사업을 이끌고 있다.

 빽다방 점포 수는 1449개로 전체(2785개)의 절반에 달하고, 매출 비중도 37.3%인 것으로 집계됐다.

 더본코리아의 연결 매출이 작년 4107억원으로 전년 대비 45.5% 증가한 배경에도 저가 커피 시장 성장에 올라탄 빽다방이 있었다. 다만 최근 저가 커피 시장 경쟁이 치열해지면서 이 같은 흐름도 차츰 멈추고 있다.

 올해 상반기 매출은 전년 동기 대비 9.5% 증가에 그쳤다. 브랜드 성장이 멈추면 새로운 브랜드를 내는 백종원식 다(多)브랜드 전략도 한계에 봉착하는 모양새다.

 브랜드가 늘면서 관리가 소홀해지고, 또 외형 성장을 위한 다점포 확장 전략이 갈등으로 이어지면서다. 당장 더본코리아는 연돈볼카츠 브랜드 가맹점주들과 분쟁 중이다.

 공모 흥행 여부는 더본코리아가 최근 추진하는 신사업 확장 전략을

 투자자들이 어떻게 받아들일지에 달렸다는 평가가 나온다. 백종원 대표를 앞세운 가정간편식(HMR)을 출시하고, 여기에 호텔사업에도 나서며 가맹사업 중심의 매출 구조 변화를 꾸준히 추진하고 있어서다.

 최근엔 종합식품기업을 표방하며 HMR 제품의 온라인몰 판매 확대와 주요 오프라인 유통채널 진출에 속도를 내며 기업과 소비자 간 거래(B2C) 판매 채널 다각화에도 나서고 있다.

 기업 간 거래(B2B) 판매 채널은 군대 및 기업 급식, 유통업체 원료 공급 등으로 저변을 확대 중이다. 더본코리아의 이번 상장 추진 배경에도 사업 활로 모색이 자리하고 있다.

 더본코리아는 최대 840억원 공모 자금 대부분을 타법인취득자금에 할애했다. 당장 600억원을 들여 도·소매 전문 식품기업의 지분 100%를 인수한다는 방침이다. 푸드테크 기업 지분 투자도 예정했다.

 증권업계 한 관계자는 “더본코리아는 백종원이 대중의 인기를 얻으면서 별도 광고 없이 프랜차이즈 홍보 효과를 누려온 업체지만, 가맹점주와 갈등에선 마이너스 요인이 되고 있다”라고 말했다.

 한편 더본코리아 4000억원 몸값을 완성한 백종원 대표의 지분가치는 최대 2362억원에 달할 전망이다. 더본코리아는 1994년 설립 후 별도의 투자유치를 진행하지 않았다. 백종원 대표의 지분율은 76.69%다.

 백 대표는 2년 6개월 자진 보호예수를 걸면서도 보유 주식의 30%는 제외했다. 백 대표 지분의 30%는 상장 6개월 이후 팔 수 있다.

 조선비즈 배동주 기자

 [시그널]‘5조 대어’ 에어프로덕츠·SK스페셜티… 인수전 뛰어든 후보들 전략은...

 MBK·한앤컴퍼니·KKR 등 국내외 PEF 거물 접전...

 올해 인수합병(M&A) 시장 최대어로 꼽히는 에어프로덕츠코리아와 SK스페셜티 인수전에 국내 사모펀드(PEF) 운용사 양강인 MBK파트너스와 한앤컴퍼니(한앤코)는 물론

 글로벌 3대 PEF 운용사인 콜버그크래비스로버츠(KKR)까지 참여하며 치열한 각축전을 벌이고 있다. 인수 후보들은 매각 측과 쌓은 탄탄한 네트워크부터 높은 산업 이해도를 앞세워 이번 인수전의 최종 승자 자리를 노리고 있다.

 14일 투자은행(IB) 업계에 따르면 이번 SK스페셜티와 에어프로덕츠코리아 인수전에서 가장 눈에 띄는 후보는 MBK다.

 지난 13일 예비입찰에서 두 곳 모두에 인수의향서(LOI)를 제출하며 ‘두 개의 전쟁’ 참전을 공식화했다. MBK는 당초 에어프로덕츠코리아에만 LOI를 낼 것이란 예측이 있었다.

 그러나 안정적 수익과 높은 성장성을 동시에 갖춘 알짜 매물인 ‘산업용 가스’ 업체가 두 곳이나 시장에 나오면서 인수 가능성을 높이기 위해 두 곳 모두에 LOI 제출키로 한 것으로 풀이된다.

 8조 원 규모의 6호 바이아웃 펀드도 통 큰 베팅을 할 수 있던 배경으로 꼽힌다. MBK는 과거 DIG에어가스(옛 대성산업가스) 인수 경험을 바탕으로 산업 가스 분야에 대한 높은 이해도를 무기로 내세우고 있다.

 국내 PEF 운용사 양강인 한앤코는 SK스페셜티 예비입찰에만 참전을 확정했다. MBK와 치열한 경쟁을 펼칠 전망이다.

 MBK와 한앤코는 국내 PEF 업계 양강으로 2019년 롯데카드와 롯데손해보험 인수전에서 맞붙은 후 5년 만에 동일 매물을 두고 경쟁하게 됐다. 당시 MBK는 우리은행과 컨소시엄을 맺어 롯데카드 인수에 성공했다.

 롯데손해보험은 MBK와 한앤코 모두 본입찰까지 올라갔지만 JKL파트너스가 최종 승자가 된 바 있다. SK스페셜티 인수를 일찌감치 타진한 것으로 알려진 한앤코 입장에서 이번 인수전은 MBK에 설욕할 수 있는 기회인 셈이다.

 한앤코는 SK그룹에 대한 높은 이해도가 강점이다.

 지난 7년간 한앤코는 SK계열사 6곳을 성공적으로 인수한 바 있다. 한앤코 측은 SK그룹의 기업 문화와 운영 방식에 대한 깊은 이해를 바탕으로 SK스페셜티의 가치를 극대화할 수 있다고 자신하고 있다.

 같은 날 예비입찰이 이뤄진 에어프로덕츠코리아는 KKR이 강력한 인수 후보로 꼽힌다.

 KKR은 이미 국내 주요 은행과 증권사로 인수금융단을 구성하며 준비를 마쳤다. KKR 측은 글로벌 네트워크를 활용해 에어프로덕츠코리아의 해외 진출을 적극 지원할 계획이라며 차별화 전략을 제시할 전망이다.

 이 외에 SK스페셜티 인수전에는 브룩필드자산운용도 참여했고 에어프로덕츠코리아 예비입찰에는 칼라일, 스톤피크, 아이스퀘어드캐피탈 등이 이름을 올렸다.

 국내외 주요 PEF 운용사가 이번 인수전에 일제히 뛰어든 배경에는 산업용 가스 시장의 급격한 성장에 있다. 산업용 가스는 반도체, 디스플레이, 철강 등 다양한 산업 분야에서 필수적으로 사용되는 핵심 소재다.

 인공지능(AI) 산업의 급속한 성장으로 반도체 수요가 높아지며 동시에 반도체용 가스 사용량도 늘어날 수밖에 없다. 적격예비인수후보(쇼트 리스트)는 이르면 2주 후에 나올 전망이다.

 특히 에어프로덕츠코리아 매각 주관사는 미국 씨티은행으로 추석 연휴가 끝나고 바로 쇼트 리스트가 추려질 가능성도 있다. 본입찰은 약 6주 간의 실사를 거쳐 11월께 진행될 예정이다.

 서울경제 서 종갑 기자

 B.S - 앞으로 8일(9.15~9.22)간 수석 재산관리 집사님이 부재중인 관계로 대표이사님의 주요 저장된 글은 이번주 민족대명절 추석연휴철에는 주요 블로그/SNS 대리 관리인(이 글의 주요 공유기인 대표이사님의 비지니스폰도 보유중...) GI 인터넷(홍보)팀장인 제가 올리겠습니다...

 윤석열 대통령과 부인 김건희 여사가 다문화가정 어린이들과 함께 한가위 명절 인사를 전했다고 대통령실이 13일 밝혔다.

 윤석열 대통령이 지난 2022년 7월 1일 북대서양조약기구(NATO·나토) 정상회의 참석을 마치고 성남 서울공항에 도착해 당시 이준석 국민의힘 대표와 악수했다.

 윤석열 대통령이 13일 서울 중랑구 서울의료원 권역응급의료센터를 찾아 박현경 서울의료원 권역응급의료센터장(오른쪽)으로부터 센터에 대한 설명을 듣고 있다.

 윤석열 대통령이 지난 7월 24일 서울 용산 대통령실 앞 파인그라스에서 열린 국민의힘 신임 지도부 만찬에서 한동훈 대표(왼쪽), 추경호 원내대표(오른쪽) 등과 함께 손을 맞잡고 기념 촬영을 하고 있다.

 이제 광복절은 희망과 기쁨이 날이 아니고 오욕/치욕과 굴종의 아픈 기억만이 되새겨지고 있는 날이 되었다... 어떤 쌍판대기와 그 애세끼들때문에 말이다... 우린 들고 일어나야..

https://samsongeko1.tistory.com/13405

 가까운 미래 이 재명을 중심으로 줄줄히 대통령 나올 더민은 수도권 중심의 보수정당으로 국짐은 극우정당으로, 전라도에서 다시 정통 진보진당이 나오고요^^ 조국 이 양반은 부산인디.

https://samsongeko1.tistory.com/13367

 허기사 고 김 대중 대통령의 목포 신안이였고, 고 김 영삼 대통령이 경상도이긴 했네요^^ 가까운 미래, 한국 경제/산업/금융이 진정으로 선진국으로 들어설라면 정치가 뒷받쳐줘야 하는데 이럴 것으로 예상중이라고요... 6070이 거의 죽고 2040년 부동산/집값이 대세 하락기에 들어서면서 현 4050세대들이 사회 고령층을 형성하면 한국 정치지형은 이렇게 변합니다... 아니 현 2030세대들이 4050세대가 되면서 이렇게 된다고요.... 암튼 국짐은 정당해산되어 보수화를 추구중인 더불어민주당으로 수도권부터 흡수될 것으로 보고 있고요... 거부한 이들은 한국에 최초로 극우정당을 형성시킬 것으로 보이네요... 기타 개혁신당과 조국혁신당등 새롭게 중도층을 포섭하고 있는 이들의 스펙트럼은 전라도에서 새로히 예상중인 진정한 진보정당(?)의 출현으로 각자도생하겠고요^^ 현재 전라도는 민주당내에서 인물난을 겪고 있고 김 민석(이 재명 다음의 차기 대권주자, 이 광재씨도 아직 모름니다... 앞으로 어떤 정치적 행보를 보여줄지^^)및 한 준호, 민 영배씨 앞으로 관찰중입니다... 배신자 프레임의 동아일보 기자 출신의 이 낙연이요...?? 이런 사람 말고 말입니다... 그나저나 이 양반 요즘 뭐하남...??

 최근 추가 후원한 이 재명 더불어민주당 대표가 위험한 짓거리를 하네요... 문 재인 전대통령의 기본적 복지 국가 완성을 잊지 마시기를 바람니다. 수도권도 거의 호남이라고 보시고요

https://samsongeko1.tistory.com/13331

 극우화되고 있는 국민의짐은 해산만이 답이며, 진정한 보수정당화되려는 더불어민주당의 가까운 미래 행보... 한국 정치에서 중도정당이 계속 실패하고 있는 이유를 찾으라면 난 진정한 진보정당이 없기에 그렇다고 본다... 조국혁신당..?? 지난번 총선의 결과는 진정한 보수정당도 진정한 진보정당도 없다는 것을 확인시켜준 것이다... 난 앞으로 민주당에서 줄줄히 대통령이 나온다고 했다... 그들이 대통령 연임제의 헌법도 개정할 것으로 예상하고 있는 중이다... 해외출장 100일전에 말했듯이 말이다... 그럼 다음에 영국의 "제3의 길"처럼 전라도에서 진정한 진보주의자 출신의 대통령이 나오면서 진정한 진보정당이 조만간 나올 것으로 예상하고 있다... 이제 이 재명 더불어민주당 대표가 민주당의 진정한 보수화를 추구하려는 행보를 보이는거 같은데 방향은 맞은데, 속도 조절을 한다... 맛탱이 가고 있는 국민의짐이 해체 수준의 극우화를 더 보기전에는 안된다... 둘 다 어설픈 보수와 어설픈 진보를 명확하게 포기하는 정리가 된 다음에 필요한 정강정책들은 말이다... 암튼 경기도 출신의 사상 첫 대통령이 나와야한다는 지론에는 변함이 없다... 수도권 중심의 정책개발을 지방으로 옮기는 강단있는 지방정책을 동시에 추진할 수 있는 이 재명 전 경기도지사를 미는 이유다... 그간 몇 십년간 경상도와 서울 중심의 경제(사회)정책이 잘못되어 가고 있음이 명확해지고 있다... 그런데 그 중심에 있는 금융투자소득세와 종합부동산세를 건드네요... 이 재명 더불어민주당 대표가 말입니다... 뭘 위해서요...?? 현재 지난 대선에서 민주당이 패한 이유는 문 재인 전 대통령의 기본적 복지 국가를 확대 발전시킬 것으로 믿었던 이 후보의 배신이다... 전국민의 70%가 중하위층및 서민의 근로자들이고 중소상공인들과 자영업자 소상공인들인데, 이 후보는 어설픈 중도 확장을 쓰면서 배신에 대한 응징을 받았던 것이다... 그런데 또 시작인가...?? 내 이야기했다... 대한민국에 정치적 중도는 있을지 몰라도 경제적 중도층은 없다... 갈수록 부익부 빈익빈되는 양극화만이 있을 뿐이다... 이걸 잊지 마시라고 다시한번 당부한다... 있는 자들과 재벌 대기업이 더 내려 놓아야 한다고 했다...

 하여튼 토착 왜구들이 주기적으로 염장을 지르네... 주요 친일파 인사들이 정권을 잡고 있는 상모질이 윤씨하에서 광복절 기념사 기대하는게 없다.. 얼른 내려오기만을 기다리고요...

https://samsongeko1.tistory.com/13393

 아래는 어제 주요 6개 SNS에 올린 코멘트입니다...

 "민족대명절 추석모드네요^^ 가정에 평화와 안식만이 깃들기를 기원하겠습니다~~~ 게코(Gekko)"

 '인기 아닌 역사 남겠다'는 尹… '지지율 비상'에 마이웨이 변할까...

 추석 연휴 직전 20%... 취임 후 최저치...

 의정갈등 영향... 기저엔 일방적 이미지...

 잦은 당정충돌로 보수층 분열도 고착화...

 10%땐 최소한의 국정수행 동력 '위태'

 "韓과 관계 개선해 35%대 회복해야"

 지지율 무감한 尹대통령 기조변화 촉각...

 추석 직전 윤석열 대통령의 지지율이 취임 이후 최저치를 기록했다. 당정 충돌, 김건희 여사 논란이 기저에 깔린 상황에서 ‘의료개혁을 완수해 내겠다’는 윤 대통령의 마이웨이가 정치적 결단보다 독선의 이미지를 강화했다.

 윤 대통령은 ‘인기에 연연하지 않고 역사에 남는 대통령이 되겠다’는 생각이 강하지만 10%대로 추락할 경우 국정수행을 추동할 최소한의 동력마저 장담할 수 없다.

 대통령실은 각종 세대·지역이 어우러지는 추석 명절 밥상에서 변화될 민심의 향방을 긴장된 표정으로 바라보고 있다.

 한국갤럽이 이달 10~12일 전국 성인 1002명을 대상으로 조사한 결과 윤 대통령의 직무수행을 긍정평가한 비율은 20%였다. 지난주보다 3%포인트 떨어졌다.

 부정평가는 같은 기간 3%포인트 올라 70%를 기록했다. 2022년 5월 윤석열 정부 출범 이후 긍정평가는 최저치, 부정평가는 최고치다.

 의정 갈등이 지지율이 끌어내렸다. ‘의대 증원 방침’이 발표된 올해 초 국민들은 의료개혁 방향에 지지를 보냈지만 사태가 장기화되고 ‘응급실 뺑뺑이’ 등 의료 공백 이슈가 부각되며 국민들의 불안감이 커진 결과다.

 특히 윤 대통령의 콘트리트 지지층인 70대 이상층에서 이탈폭이 컸다.

 70대 이상층에서 윤 대통령의 지지율은 37%로, 8월 4주차(60%)와 비교해 23%포인트가 빠졌다. 의료 공백 사태가 건강 문제에 예민한 고령층의 민심 악화를 부추긴 셈이다.

 사실 윤석열 정부의 낮은 지지율은 어제오늘 일이 아니다. 50%대 지지율로 임기를 출발한 윤 대통령의 지지율은 취임 첫해 30%대로 내려왔고 올해 4월 총선 이후에는 20%대를 벗어나지 못하고 있다.

 정치권에선 낮은 지지율의 밑바닥에는 ‘일방적·독단적 이미지’가 깔려 있다고 공통되게 분석한다. 이런 인상은 취임 초 터진 당정 관계 논란 영향이 컸다.

 대중의 뇌리엔 깊이 각인된 이준석 전 대표의 징계, 국민의힘 3·8 전당대회 사건이 대표적이다.

 2022년 6월 지방선거 직후 친윤계는 ‘성상납 의혹’을 이유로 당 윤리위원회에 이 전 대표를 회부했으나 이달 이 전 대표는 검찰에서 무혐의 처분을 받았다.

 김기현 전 대표가 당선된 2023년 3·8 전당대회 당시 나경원 의원이 출마의 뜻을 밝히자 초선 의원들은 불출마를 종용하는 연판장을 돌렸고,

 이진복 대통령실 정무무석은 안철수 당대표 후보를 향해 “아무 말도 하지 않으면 아무 일도 일어나지 않는다”고 말했다. 친윤계와 대통령실 참모진이 상대파를 찍어누르는 장면이 대중에게 여과 없이 노출된 셈이다.

 이는 윤 대통령이 강조해 온 ‘자유 민주주의’에 대한 진의와 리더십 스타일을 의심케 만들었고, 보수층의 내분으로 이어졌다. 당정 관계 논란을 종결하기 위해 한동훈 전 장관이 등판한 이후에도 당정 충돌이 계속되면서

 보수 내분은 고착화된 상태다.

 지난 3월까지만 해도 35%안팎을 기록했던 윤 대통령의 지지율이 총선 직후 20%초중반대로 내려앉아 5개월째 횡보 중인데, 이는 보수층 내부에서도 ‘윤석열파’ ‘한동훈파’로 지지세가 양분된 결과라는 해석이다.

 아울러 야당의 특검 공세 속 김건희 여사와 관련한 잡음이 계속되는 것도 지지율에 악재가 아닐 수 없다.

 한 여론조사 업체의 대표는 “최근 한달간의 지지율 하락은 의정 갈등의 결과물”이라면서도 “보다 근본적으로, 낮은 지지율의 기저에는 윤 대통령의 독단적 이미지와 김 여사 문제가 깔려있다”고 진단했다.

 윤 대통령은 지난 대선 후보 당시 지지율 관련한 질문을 받고 “경기장 선수는 전광판을 보지 않는다”고 말한 바 있다. 이런 윤 대통령의 기조는 당선 뒤에도 변함이 없다고 한다.

 대통령실의 한 참모진은 “윤 대통령은 지지율을 크게 신경 쓰지 않는다”며 “업적을 남긴 대통령으로 기억되고 싶어 한다”고 전한다.

 애초 정치적 유불리를 따지는 국정 운영을 하려 했다면 중도층을 공략할 과제를 선택하지, 특정 집단과 각을 세워야 하는 연금·의료 등 구조 개혁 완수를 공언하지 않았을 것이라는 의미다.

 하지만 지지율이 10%대로 떨어질 상황에 몰리면서 윤 대통령도 더 이상 지지율에 무감할 수 없는 상황이 됐다. 10%대 지지율은 최소한의 국정 수행 동력을 걱정해야 할 수준으로 각종 개혁에도 비상이 걸린다.

 실제 10%대로 떨어진다면 야당은 정부의 국정과제에 더욱 강한 비토를 놓으며 정국은 공회전할 수밖에 없다. 이미 야당은 각종 특검법·탄핵안을 일방적으로 통과시키면서 국정운영에 비협조적 태도로 일관하고 있는 상황이다.

 지지율 반등을 위해선 한동훈 대표와의 관계 개선이 급선무라는 평가가 많다. 의료개혁 문제는 국가 지도자로서의 신뢰가 걸린 문제가 되버려 윤 대통령의 운신의 폭이 크지 않다.

 또 중도층에서도 지지율이 10%대인 상황을 감안하면

 새 정책 어젠다로 국면 타개를 시도하는 일도 만만치 않다. 결국 ‘윤·한 갈등’으로 등 돌린 보수층의 마음을 다시 잡는 것을 시작으로 국정동력을 되찾는 게 보다 현실적 길이라는 지적이다.

 여론조사 업체 대표는

 “대통령의 지지율이 최소한 35%는 확보해야 정책이 힘을 받을 수 있다”며 “의정 갈등은 당장 해결되기 어려운 문제인 만큼 한 대표와 예전처럼 하나로 일하는 모습을 보이며 보수의 분열을 봉합하는 일이 먼저”라고 밝혔다.

 한편 갤럽의 조사는 이동통신 3사가 제공한 무선전화 가상번호를 무작위 추출해 전화조사원 인터뷰 방식으로 진행됐다. 표본오차는 95% 신뢰수준에서 ±3.1%포인트, 응답률은 10.4%다.

 (자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지 참조).

 서울경제 이 승배 기자