주식투자는 과학이면서 예술인 동시에 철학이다.

기업의 성장성과 수익성, 안정성 및 오너-경영자의 자질 등을 종합적으로 고려해 유망 종목을 선정하는 것은 조금 복잡한 분석이 필요하다는 점에서 과학이다. 매출액성장률과 자기자본이익률(ROE), 부채비율 같은 양적인 분석 외에 경영자의 철학 등 질적인 요소를 분석해야 한다.

주가는 기업가치 외에 투자자의 심리와 주식의 수요와 공급에 큰 영향을 받는다. 삼성전자 주가가 2004년 4월23에 63만7000원까지 올랐다가 석 달 뒤인 7월15일에 40만8500원으로 35.9%나 급락했다. 짧은 기간 동안에 삼성전자 기업가치가 그렇게 감소했을 리는 만무하고, 투자심리가 악화돼 수요가 급감한데 따른 것이었다. ‘주식을 사지 말고 때를 사라’는 증시 격언처럼 주식투자에서는 타이밍이 중요한데, 타이밍을 잡는 것을 가리켜 예술이라고 한다.

주식시장은 단기적으로 변동이 심하지만 1년 이상 장기적으로 볼 때는 일정한 사이클을 그리며 움직인다. 2004년에 종합주가지수는 10.5% 올랐다. 하지만 종목장세가 펼쳐지면서 삼성전자를 비롯한 우량 대형주는 주가가 그다지 상승하지 못했다. 주식형펀드 수익률도 상대적으로 좋지 않았다. 하지만 2005년 들어서는 우량 대형주가 증시를 이끌면서 상황이 바뀌고 있다.

2004년부터 계속 우량 대형주 위주의 투자를 한 사람은 지금쯤 종합주가 상승률 이상의 수익률을 내고 있을 것이다. 반면 2004년 말에 더 이상 참지 못하고 우량 대형주를 팔고 중소형 테마주로 옮겨간 사람은 지금쯤 땅을 치며 후회할 것이다. 주식투자는 증시 상황에 흔들림 없이 자신의 철학을 실천하는 게 중요하다는 것을 보여준다.

개성상인들도 눈앞의 수익보다는 '상도'라는 철학을 먼저 생각하는 것으로 유명하다. 그들은 오래 전부터 ‘시변(時變)제도’를 도입했다. 신용만 확실하다면 담보나 다른 것들을 보지 않고 돈을 꿔주는 것이다. 개성상인에게 신용은 약속한 날에 꾼 돈을 정확히 갚는 것을 넘어 고객 및 다른 상인들과의 관계를 포함하는 것이라고 한다.

그들은 무일푼으로 사업을 시작했지만, 이런 신용을 중시하는 철학으로 사업에 성공할 수 있었다. 전재준 삼정펄프 회장이 그런 철학을 실천하고 있는 대표적인 예다. 그는 “품질은 소비자가 직접 써보고 평가하는 것이지, 광고나 홍보로 현혹하는 것이 아니다.”라며 품질 개발에 주력하고 있다. 또 “땅은 가꿀 수 있는 사람이 갖는 것이며, 생산업자들에게 땅은 공장을 세우는 터 그 이상도 이하도 아니다.”며 부동산 사재기에도 거리를 두고 있다. 전 회장은 “최고의 경영철학은 소유하지 않음으로써 지위와 권세를 얻는 것”이라는 ‘무소유의 경영’을 펼치는 것으로도 유명하다.

돈은 쫓아다니면 도망간다고 한다. 돈이 좋다고 ‘스토킹’하듯 귀찮게 하면 자꾸 멀어지지만, 돈이 나에게 호감을 느끼고 가까이 올 수 있도록 만들면 모른 척해도 슬그머니 다가오게 마련이다. 마치 내가 좋아하는 애인은 (그가 나에게 호감을 느끼지 못하면) 자꾸 멀리 도망가려고 하는 것과 비슷하다.

주식투자에서 성공하는 것도 마찬가지다. 남들이 좋다고 떠드는 종목을 쫓아 다녀서는 돈 벌기가 만만치 않다. 워렌 버핏이나 피터 린치, 존 템플턴과 앙드레 코스톨라니 등, 내로라하는 주식 대가들의 공통점은 대중처럼 부화뇌동하면서 시장을 뒤쫓아 가는 대신, 철저히 자신의 투자철학을 세우고 실천했다는 점이다.

버핏과 린치는 가치에 비해 현저하게 저평가된 주식을 사서 주가가 가치를 회복할 때까지 장기적으로 보유하는 가치투자 원칙을 지켰다. 템플턴과 코스톨라니는 주가가 많이 올라 대중이 흥분하면서 주식을 서둘러 살 때 팔고, 주가가 많이 떨어져 대중이 공포에 떨며 주식을 헐값에 내다팔 때 사는 ‘청개구리 식 역행주의자(Contrarian)'가 되었다.

좋은 종목을 골라내는 안목과 증시 분위기와 거꾸로 갈 수 있는 용기를 갖춘 뒤 주식투자를 시작하고 사전에 정한 투자 철학을 그대로 실천하는 것이 성공투자의 지름길이다.

개성상인들이 눈앞의 돈벌이보다 훨씬 큰 신용이라는 철학을 실천한 것처럼, 주식투자에서도 매일 매일 잦은 매매를 하는 것보다 보다 큰 투자원칙과 철학을 세우고 실천하는 게 장기적으로 더 높은 수익을 가져다 준다.

‘야구 천재’로 불리는 스즈키 이치로(시애틀 매리너스)는 2005년 메이저리그 시범경기에서 19경기 연속 안타를 기록했다. 시범경기 타율은 무려 4할3푼7리. 시범경기 중반까지 이어이오던 5할대가 무너지긴 했지만 엄청난 타율이다.

이치로는 올해 메이저리그에서 ‘4할대 타율’을 만들어보겠다는 의지를 불태우고 있다. 그의 바램이 이뤄지면 1941년 테드 윌리엄스(4할6리) 이후 64년만에 새로운 역사가 쓰여진다. 메이저리그 130년 역사 중에 4할 대 타율은 21명, 28번에 불과하다. 4할 대 타자가 영웅 대접받는 것은 어쩌면 당연한 일이다.

이치로는 작년 시즌에서 262개 안타를 쳐 시즌 최다 안타기록을 갈아치웠다. 타율은 3할7푼2리로 좀 떨어졌지만 올해는 4할대 타율 기록을 기록해보겠다는 의지가 강하다.

주식투자에서도 4할대 타율을 자랑하는 투자자가 있다면 그는 '살아있는 전설'로 통한다. 운이 좋을 때는 한두 달 4할대의 승률을 만들어 낼 수 있는 투자자가 있더라도 10년 이상을 고르게 4할대의 수익률을 기록하는 것은 보통 사람의 경지를 넘어선 것이다.

역사상 4할대의 수익률을 자랑하는 투자자로서는 J.M. 케인즈, P. 피셔, W. 버펫, C. 멍거, R. 심슨, B. 루앤 등이 있다. 워렌 버핏은 ‘4할 대 타율의 투자자’들이 공통적으로 지켰던 것은 8가지 원칙을 소개한 적이 있다. 95%의 개인투자자들이 돈을 잃고 5%만이 이기는 주식투자에서 '8가지 원칙'을 익히고 실천하는 것은 개인들의 승률을 높일 수 있는 길이다.

제1원칙=주식을 하나의 사업으로 보라

주식투자는 적은 돈으로 대기업을 ‘경영’할 수 있는 측면이 있다. 예를 들어 삼성전자 주식을 사는 것은 반도체와 휴대폰 및 LCD사업에 진출하는 것이고, 보유하고 있던 주식을 파는 것은 사업이 잘 안돼 회사 문을 닫는 것이다. 물론 지분율이 낮아 회사경영의 큰 틀에 영향을 줄 수는 없지만, 사업한다는 생각으로 주식투자를 하는 것은 주식을 지금까지와는 다르게 장기적인 시각을 갖고 바라볼 수 있게 한다.

앞으로 5년, 10년 혹은 20년 후에 높은 성장을 할 가능성이 있는 기업의 주식을 적당한 가격에 매수하는 것은 주식투자자로서 사업하겠다는 목표를 이룰 수 있다. 시간을 충분히 갖고 물색한다면, 당신이 정한 기준에 맞는 기업을 몇 개 발견할 수 있다. 그런 다음에 그 회사 주식을 사면 된다.

제2원칙=투자를 소수의 종목에 집중하라

투자의 세계에서 모든 주요 종목을 매입해야 한다는 규칙은 없다. 충분한 위험분산 효과를 위해 40종목 50종목 혹은 100종목을 포함시켜야 한다는 규칙은 더더욱 없다. 거래소와 코스닥에 상장된 종목이 1500개가 넘는다. 그런 종목을 모두 연구하고 투자한다는 것은 현실적으로 불가능하다.

오랫동안 투자해서 사업할만하다고 여겨지는 종목을 골라 그 기업에 집중적으로 투자하는 게 유리하다. 투자금액의 10%를 투자할 가치가 없다고 생각되는 종목은 과감히 포기하라.

제3원칙=매매회전율을 낮춰라

장기적으로 경제적 가치가 뛰어난 자회사를 소유한 지주회사가 자신이 쓴 '왕관의 보석'을 팔려고 하지 않는 것은 당연하다. 하지만 충동적인 최고경영자는 '파산할 수도 있다'는 말에 겁먹고 자신이 보유한 주식을 쉽게 팔아 버릴 수 있다. 기업운영에 합당한 가치는 주식에서도 합당한 가치를 갖는다. 투자자 역시 자신의 사업을 계속 소유하려는 기업주와 같은 고집스러움으로 주식을 보유해야 한다.

주식을 자주 사고파는 것은 투자자에게 불리한 게임이다. 우선 매수하는 종목이 항상 오를 확률은 매매횟수가 늘어날수록 낮아진다. 또 매매할 때마다 수수료가 붙는다. 고스톱을 오래 치면 돈 따는 사람은 구전 떼는 사람인 것처럼 매매 횟수가 늘어나면 증권회사만 돈 버는 결과를 가져온다.

제4원칙=실적평가를 위한 다른 벤치마크(평가기준)를 개발하라

포괄수익(look-through earnings)이 하나의 방법이다. 투자한 주식의 총기대수익을 계산하려면 주당순이익에 총보유주식수를 곱하면 된다. 투자자의 목표는 10년간 가장 높은 수준의 포괄수익을 산출하는 포트폴리오를 구성하는 것이다.

평가기준이 확실하면 주가가 일시적인 충격으로 급락할 때 흔들리지 않는다. 다른 사람의 돈을 맡아 운용하는 투자신탁 등은 자금 위탁자의 요구에 대응해야 하기 때문에 경우에 따라선 자신의 원칙과 다른 의사결정을 내릴 때도 있다. 하지만 내 돈(현금)으로 나의 책임 아래 하는 주식투자는 벤치마크를 정해놓고 그에 따라 투자하는 것이 더 유리할 때가 많다.

제5원칙=확률과 시나리오에 대해 생각하라

주식투자는 브리지게임과 비슷하다. 확률게임이라는 말이다. 브리지에서 매번 지는 사람은 이 게임에 깊숙이 관련된 수학적 원칙을 이해하지 못하기 때문이다. 브리지 강자들은 보통 그 원칙을 알고 있다. 그 사람의 천부적 재능이 그를 강자로 만든 것이 아니다. 단지 그가 수학적 원리를 이해했기 때문이다.

주가는 주가에 영향을 미치는 요인들의 상호작용으로 인해 끊임없이 변하는 유기체다. 고정된 목표물이 아니라, 항상 움직이는 이동식 표적이다. 사냥꾼은 꿩을 잡을 때 지금 날고 있는 곳이 속도를 고려해 훨씬 앞을 겨냥한다. 주식투자자도 과거 및 현재 주가보다 앞으로 어떤 방향으로 움직일지를 감안해서 투자해야 한다. 수많은 상황을 가정한 뒤 그에 따른 시나리오를 만들어 보는 것이 성공투자를 위한 전제 조건 중의 하나다.

제6원칙=오판(誤判)의 심리학을 이해하라

장기적인 안목을 가진 투자자가 되기로 결심한 이상, 집중투자의 위험은 여러분 자신이 부담하는 위험이다. 기업에 대한 신념을 버리지 않고 고수하느냐, 그리고 시장에 너무 집착하지 않느냐에 달린 위험이다.

가치에 비해 저평가됐다는 확신을 갖고 주식을 샀는데 주가가 떨어지면 믿음이 흔들린다. 이럴 때는 자신의 판단근거와 논리가 맞는지를 점검해봐야 한다. 예를 들어 유가와 원화가치가 올라 기업의 이익이 당초 예상보다 줄어들 가능성이 높다면 판단근거에 오류가 있는 것이므로, 자신의 결정에 집착해선 안된다. 하지만 주가 하락이 ‘9?11테러’처럼 일시적인 충격에 의한 것이라면 단기흐름에 흔들리는 것은 바람직하지 못하다.

제7원칙=주가예측을 무시하라

주식시장은 종종 효율적 시장의 성격을 띤다. 그럴 경우 유용한 정보가 넘쳐흐르고 투자자들은 민첩하게 가격을 책정할 수 있다. 하지만 항상 효율적 시장이 형성되는 것은 아니다. 거래자들이 책정하는 가격이 기업의 고유 가치를 그대로 반영하는 것도 아니다. 심리적 과잉반응 또는 경제적 판단착오 등에 의해 고유가치와 분리되는 경우가 많다. 집중투자는 이런 가격괴리(mispricing)에서 이익을 얻을 수 있는 유리한 방법이다.

주식투자는 예측의 영역이 아니라 적응의 영역이다. 집중투자할 종목을 고를 때까지는 엄격한 분석과 각종 시나리오를 만들어 시뮬레이션을 해 보되, 매일 매일의 시세 변동에는 적응하는 게 필요하다.

제8원칙=좋은 공을 노려라

공이 가장 좋은 위치로 날라 올 때 방망이를 휘두르는 것이 4할대 타자가 되는 방법이다. 스트라이크존 바깥쪽 구석으로 들어오는 공까지 치려고 하면 2할대로 떨어질 것이다. 마찬가지로 주식투자에서도 평생 20번만 쓸 수 있는 결정카드를 가진 것처럼 행동해야 한다. 한번 방망이를 휘두를 때마다 투자기회는 한번씩 줄어든다. 타자들은 최고의 공만 고르다 보면 3진 아웃을 당할 수 있다.

그러나 투자자는 3진 아웃의 위험은 없다. 지금 주식을 사지 않는다고 해서 시비 걸 사람은 아무도 없다. 주식시장은 내일도 열리고 한 달 후, 1년 뒤에도 열린다. 집중해서 투자해 같이 사업할 수 있는 회사가 나타날 때까지 참고 기다리는 인내력이 필요하다. 현금이 생기는 족족 주식을 산다면, 정말 좋은 기회가 왔을 때 돈이 없어 그 기회를 놓친다. 지금 사지 않으면 영원히 기회가 오지 않을 것 같은 조급함 때문에, 뒤에 올 호기(好機)를 날려버리는 것은 너무 어리석은 일이다.

주식투자로 돈 버는 것은 명문대학교 유명학과에 들어가는 것처럼 어렵다. 아니 그것보다 훨씬 더 어려울 수 있다.

명문대에 들어가는 것은 고등학교 학과 수업을 열심히 예습과 복습을 하고, 예상문제를 자주 풀어보면 길이 보인다. 경쟁에서 이기기 위해 피 말리는 노력을 해야 하지만, ‘정답’이 있는 게임이다.

하지만 주식투자에서 성공하는 것은 ‘정답’이 없다. 서로가 서로를 밟고 넘어가야만 돈을 벌 수 있는 살벌한 ‘정글의 법칙’이 적용되는 전쟁터다. 피 말리는 노력은 기본이고, 경우에 따라선 목숨까지 거는 치열한 싸움을 겪어야 한다.

주식투자에 성공하는 사람은 100명 중 1~2명에 불과하고 수십만 명의 수험생 가운데 명문대 유명학과에 입학하는 사람은 몇 백 명에 지나지 않는다. 하지만 가능성이 전혀 없는 것은 아니다. 에베레스트가 아무리 높다 해도 오르는 사람이 있다. 주식투자가 어렵다고 하지만 수십억 원을 벌어 떵떵거리며 사는 사람도 있다.

성공으로 이끄는 좋은 원칙을 세우고 실천하면 결과는 성공이다. 반면 실패로 이어지는 잘못된 함정에서 벗어나지 못하고 과거의 실패와 같은 잘못을 되풀이하면 돈을 잃고 만다. 주식투자를 하기에 앞서 성공으로 이끄는 10가지 원칙을 배우고 익혀 항상 실천할 수 있도록 이끄는 ‘개인 투자자들의 성공투자 10 계명(誡命)’을 2번에 나눠 소개한다.

1계명=주식투자, 부동산처럼 하라

첫째 부동산을 고르듯 주식에 투자하라. 사람들은 집을 살 때 학군과 교통편 및 재개발(재건축) 가능성 등을 꼼꼼히 살핀다. 아파트 분양에 참여하려면 모델하우스와 공사 현장을 직접 가본다. 주위 사람이나 브로커(복덕방)의 말만 듣고 집을 사는 사람은 없다. 한번 사면 5~10년은 살겠다는 장기 계획을 세우고 그에 맞는 집을 고른다. 시장에 가서 콩나물이나 두부, 과일 등 식료품이나 냉장고 같은 가전제품을 살 때도 이 가게 저 가게를 돌아다니며 비교해 보면서 산다.

하지만 어찌된 일인지 주식 투자할 때는 이런 준비를 하지 않는다. 사고자 하는 기업이 무엇을 만드는 회사고, 이익을 얼마나 냈으며, 최고경영자가 누구이고 비즈니스 모델이 성장산업인지 사양산업인지 등을 제대로 따지지 않는다. 객장에서 돌아다니는 소문, 즉 ‘카더라’고 하는 확인되지 않은 루머만 믿고 덜꺽 사는 경우가 적지 않다. 결과는 백전백패다. 주식해서 돈 번 사람이 1~2%에 지나지 않는 이유는 어찌 보면 당연하다.

업종 대표주들의 주가 상승률은 부동산 가격 상승률을 3배나 웃돈다(CJ투자증권 조익재 리서치본부장). 참여정부의 정책 방향은 부동산보다 주식에 친화적이다. 집을 사는 전략을 익히되 적용은 부동산이 아니라 주식에 하는 게 바뀐 상황에서의 올바른 투자전략이다.

2계명=앙드레 김과 비비안 리를 닮아라

정보와 자금과 실력 등 주식투자에서 성공하기 위한 3대 요건이 제대로 갖추지 못한 개인은 외국인과 기관에 비해 절대적 열세를 보일 수밖에 없다. 하지만 다윗이 골리앗을 이긴 것처럼, 자신이 잘 할 수 있는 분야에 온 힘을 집중하면 의외의 성과를 낼 수 있다.

동원증권 이채원 상무는 “여유자금을 갖고 투자하는 개인은 자금에 만기가 없고, 종목 선택이 자유롭다는 점에서 유리할 수 있다”고 지적한다. “기관들은 시가총액 비중이 높은 종목 중심으로 모델포트폴리오를 짜서 그에 따라 투자하기 때문에 높은 수익을 낼 수 있는 중소형 종목을 살 수 없다. 또 주가 상투 근처에서는 돈을 맡기는 사람이 많아 주가 하락을 예상하면서도 주식을 살 수밖에 없고, 바닥 부근에서는 돈을 찾아가기 때문에 사야 한다고 외치면서도 주식을 팔아야 하는 슬픈 운명에 빠질 수 있다. 하지만 개인은 자신이 스스로 선택에서 의사결정을 할 수 있기 때문에 장기적인 시야를 갖고 중소형 종목을 발굴하면 좋은 성과를 낼 수 있다”는 설명이다.

서울 송파에 사는 L씨가 좋은 예다. 그는 3년 전에 롯데월드 연간회원권을 끊은 뒤 그곳을 자주 이용하다 롯데그룹의 가치를 알아차리고 롯데제과를 사서 결혼자금을 마련했다.


3계명=평강공주처럼 투자하라

주식투자를 하면서 우량주와 좋은 주식을 어떻게 하느냐가 투자성과를 좌우한다. 일반적으로 좋은 주식은 이익을 많이 내는 대기업이 우량주식으로 꼽힌다. 하지만 주식투자에서 좋은 주식은 돈 벌어주는 주식이다. 우량 주식이라도 비쌀 때 상투에서 사면 손해 보는 ‘나쁜 주식’이라고 생각하도록 인식을 바꿔야 한다.

김석규 B&F투자자문 사장은 좋은 주식을 ‘시장에서 놓쳐 제 가치가 제대로 평가받지 못하는 주식’으로 정의한다. “좋은 주식의 핵심은 가치(Value)다. 단순히 PER(주가수익비율)와 PBR(주당순자산비율) 등이 낮다고 가치가 있고 좋은 주식이라고 받아들이는 것은 너무 기계적이다. PER 등이 낮은 주식 가운데서도 잘 알려지지 않아 시장이 놓치고 있는 부분이 있는 주식이 주가 상승 가능성이 높다는 점에서 좋은 주식”이라는 설명이다.

김 대표는 “좋은 주식을 고르는 방법으로 ‘사는 이유 목록’을 만들어 보라”고 권고한다. “A 주식을 사려고 할 때 사야 하는 이유를 죽 나열해보고, 시장이 그런 이유를 보지 못하는 것인지 아니면 그런 이유가 잘못된 것인지를 분석한다. 살 만한 이유가 합리적인데도 주가가 낮다면 시장이 놓치고 있다고 보고 산다. 하지만 당초 생각했던 매수 이유가 분석해 보니 틀린 것으로 드러나면 저평가될 이유가 있는 것이니까 사면 안된다.”는 것이다.

리스트를 만들어 놓으면 주가가 흔들려 팔아야 하는지를 점검할 때도 유용하다. 사야 할 이유에 변화가 생겨 주가가 떨어진다면 손해를 봤더라도 주식을 팔아야 한다. 하지만 이유는 바뀌지 않았는데 증시 주변 환경이 어려워진 때문이라면 팔 이유는 없다.

4계명=‘멍게’보다 ‘똑게’가 돼라

넷째, 발품을 열심히 팔아라. 월가의 영웅으로 알려진 피터 린치는 1년에 구두를 몇 켤레나 갈아 신었다고 한다. 유망 투자종목을 찾아내기 위해 관심 있는 기업들을 찾아다녔기 때문이다. 동원증권 이 상무는 취미와 특기가 종목연구다. 40세가 넘은 요즘도 하루에 10시간씩 ‘좋은 주식’을 발굴하기 위해 공부를 한다.

부산에서 편의점 사업을 하다 전업 주식투자자로 변신해 수십억 원을 번 S씨는 4년 동안 대학입시 공부하는 것 이상으로 주식연구를 했다. 편의점 사업에서 번 2억원 가량을 주식투자로 날려 버린 뒤, 돈 잃은 것은 공부를 제대로 하지 않고 뛰어들었기 때문이라는 것을 뼈저리게 깨달은 뒤의 일이다.

“주식투자로 돈 버는 것은 서울대 법대에 들어가거나 사법시험에 합격하는 것처럼 어려운 일이다. 내로라하는 외국인과 기관 및 큰손들이 내 돈 뺏어먹겠다고 으르렁거리는 증시에서 살아남으려면 알아야 한다. 4년 동안 친인척 길흉사에 참석하지 않고, 친구들도 만나지 않으면서 오로지 주식연구만 했다. 이제는 연간 수억원을 벌 수 있는 실력을 갖췄다.”는 게 그의 설명이다.

이 세상에 공짜 점심은 없다. 오로지 자신의 손과 발로 열심히 찾아다니며 좋은 종목을 발굴하는 것이 성공에 이르는 길이다. 어쩌다 한번 요행으로 주식투자에 성공하는 것은 지속적인 성공으로 이어지지 않는다. 다른 사람에게 답답할 때마다 시간을 묻기보다 시간을 얻는 것이 훨씬 중요하다.

5) 큰손을 따르되 재야고수를 조심하라

다섯째, 큰손을 따라 하라. 주가와 경제는 물론이고 인심의 흐름은 영향력이 큰 사람에 따라 바뀐다. ‘정승이 죽을 때보다 정승 집 개가 죽었을 때 문상객이 많다’는 속담은 이를 잘 보여준다. 주가에 영향력이 큰 사람은 외국인과 기관, 그리고 일부 투자규모가 큰 개인들이다.

이중 가장 센 것은 외국인이다. 외국인은 풍부한 정보력과 자금력과 유능한 매니저를 갖추고 있어, 그들이 투자하기로 결정한 종목은 ‘기본은 되어 있는 회사’라고 할 수 있다. 이런 종목들은 갑자기 부도를 내서 투자금액의 상당부분을 날려버리는 위험이 없다. 외국인 매수 종목의 평균 주가 상승률은 종합주가지수 상승률보다 훨씬 높아 수익률도 상대적으로 유리하다.

송파 S씨와 대전 L씨는 ‘외국인 따라하기’로 수십억원을 벌었다. S씨는 “삼성전자 포스코 국민은행 현대자동차 삼성SDI 등 우량주식을 투자대상 종목으로 골라 놓은 뒤 외국인이 사기 시작할 때 뒤따라 사고, 팔면 파는 단순한 베끼기로도 높은 수익을 올릴 수 있는데 ‘대박종목’을 쫓다 쪽박을 차는 것을 보면 안타깝다”고 지적한다.