* 한미 반도체

동사는 설립후 꾸준한 기술 개발로 Sawing & Placement System, Cam Press System등 반도체 후공정 장비에서 50% 이상의 시장 점

유율을 가지고 있음. 안정적인 매출과 수익성을 바탕으로 꾸준한 성장세 유지.

한미반도체[042700]는 추후 예상되는 반도체 장비수요 확대 등에 효율적으로 대처하기 위해 53억원을 들여 제1공장 시설을  증설키

로 성장성 확보 3개월 목표 주가  16,000원선

*

삼성전자 D600의 수혜주

동사는 삼성전자의 히트 모델인 D600 출하 실적이 기대치를 상회함에 따라 동사의 2005년 4분기 실적은 큰 폭으로 개선될 전망. MAP

매출액이 전분기 대비 112% 증가한 275억원에 이르고, 전체 매출액에서 차지하는 비중이 55%에 달해 기존 주력 제품인 CAP의 매출 규

모를 넘어설 것으로 추정. 특히, 삼성전자 대상 매출은 대부분 MAP 매출인데, 현재 E720의 파생 모델과 D600에 탑재

최근 비수기에도 뛰어난 실적 발표 3개월 목표가 50,000원선

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성
 이동전화서비스의 진화단계는 아날로그방식(제1세대), 디지털방식 (제2세대), IMT-2000(제3세대), MOBILE MULTIMEDIA(제4세대)로 구분되고 있습니다. 아날로그방식에서 디지털방식으로 전환된 이후 디지털방식 네트워크를 통한 음성 및 단문메세지 서비스가 성공을 거둠에 따라, 현재 대량의 데이터를 더 빠르게 전송 할 수 있는 3세대 기술(IMT-2000, CDMA2000)로 진화를 시작하고 있습니다.
3세대 이동통신 기술은 GSM방식에서 진화한 비동기식인 WCDMA와 CDMA방식에서 진화한 동기식인 CDMA2000, 독일의 Siemens와 중국 다탕통신이 개발한 TD-SCDMA방식이 있습니다. 일본 및 서유럽을 중심으로 하여 빠르게 확대되고 있는 3G 서비스는 고화질 화상 서비스, 빠른 데이터 전송 등 기존 시스템과의 차별성 및 우월성으로 높은 부가가치를 창출할 것으로 예상됩니다. 2005년 전세계 70여개 국가 및 160여개 통신 사업자들이 3G 서비스를 제공하고 있으며, 2006년에는 전체 휴대폰 시장의 10% 를 넘어설 것으로 전망됩니다.
 
(2) 산업의 성장성
(가) 세계 시장
2005 년 전 세계 이동통신단말기 시장은 약 8.2억대를 기록하면서 2004년 대비 20% 이상 성장한 것으로 추정됩니다. 특히 2005년에는 중남미, 아프리카, 인도 등의 신흥시장의 성장이 두드러집니다. 2005년 상반기 이동통신 신규 가입자 중에서 북미와 서유럽은 약 30%에 불과했고, 나머지 지역이 약 70%를 차지하고 있습니다. 또, 신규시장의 대부분이 신흥시장으로 구성되어 있어 향후에도 신규시장의 증가는 신흥 시장의 증가율에 영향을 방을 것으로 예상됩니다. 2006년에도 인도, 중국 등 신흥 시장을 중심으로 한 Low-end 시장의 확대가 두드러질 전망이며, 북미, 서유럽 등의 선진 시장은 3G 휴대폰 시장의 확대와 함께 대체 수요를 중심으로 구성될 전망입니다.
○세계이동전화기단말기시장규모추이                                           (단위:백만대)

※ 자료: Strategy Analytics 2006년 1월      
 
 (나) 국내 시장
국내 이동통신 단말기 시장은 1996년 CDMA 방식의 셀룰러 이동전화 서비스가 제공되면서 시장이 형성되기 시작하여, 이후 가파르게 증가하다 1999년을 기점으로1,400만대에서 1,600만대의 구간을 반복하는 성숙기의 국면에 접어들었습니다. 단말기 보조금 지급이 금지 된 2002년 3월을 기점으로 급격한 하락세를 보이다가 2004년 3월 번호이동성의 도입으로 다시 회복세를 보여 월 200만대 이상의 판매를 보였으나, 이후 다시 월 150만대에 못 미치는 완만한 흐름을 그려 왔습니다.
2006년 국내 이동통신 단말기 시장은 기존 보조금 규제의 완화, 2004년 번호이동 도입 시 약정 고객들의 약정기간 해제 등에 따라 사업자간 적극적인 마케팅 활동이 예상되고, 국내 경기도 점차 회복세를 보이고 있어 단말기 시장 규모는 전년대비 큰 폭으로 성장할 것으로 판단됩니다.
아울러DMB 서비스의 본격화가 예상됨에 따라 TV시청 기능이 단말기의 중요한 Trend 중 하나로 자리잡을 것으로 예상되며, 향후 HSDPA, Wibro 등 신규 통신 서비스의 본격적인 제공은 단말기 업체에 있어 새로운 모멘텀으로 작용할 수 있을 것으로 전망됩니다.
 
(3) 경쟁요소
 세계 이동통신단말기 시장이 최근 수년간 비약적인 성장을 거듭해 왔으나 시장 성장률 둔화 및 경쟁 심화에 적절히 대응하기 위해 차별적인 경쟁우위 확보가 생존의 필수요건으로 대두되었습니다.  먼저 기술/제품의 지속적 진화 및 유행의 빠른 변화에 신속히 대응하여 스피드 중심의 제품 혁신 능력을 보다 강화해야 합니다.  이를 위해서는 시장수요에 대한 철저한 관찰과 분석을 바탕으로 하여 적기에 소비자의 요구(Needs)에 맞는 제품을 공급하여 가격이나 수익성 저하의 위협을 피할 수 있어야 합니다.  또한 원가 절감을 위한 노력을 기울여야 합니다.  대부분 제조나 운영 측면에 원가 절감을 추구하고 있으나 제품간 부품 공유, 모듈화 등을 통하여 기술적인 측면에 효과적인 원가 절감이 부각되고 있습니다.
 
 (4) 자원조달상의 특성
 수입의존도가 높았던 원자재 및 부품의 수급에 있어서 국내기술에 대한 Quality가  향상됨에 따라 주요부품에 대한 국산화 비율이 점차 증가되고 있습니다. 그러나 여전히 핵심 칩셋과 RF 부품에서는 미국, 일본 등 해외 선진업체에 대한 의존도가 높은 상태이며 소형 고급 제품일수록 이러한 경향이 심화되고 있습니다.
 
(5) 관련법령 또는 정부의 규제 등
 정부는 IT산업 육성·지원을 위하여 조세감면, 자금 지원 등 포괄적인 지원을 하고 있으며, 특히 신제품, 신기술 개발, 시설투자 등에 대한 다양한 정책 지원이 이루어지고 있습니다. 특히 2004년 5월 정보통신부에서 IT 839 전략을 발표하여 새로운 정보통신 서비스를 도입, 활성화하여 네트워크 인프라에 대한 투자를 유발하고, 이를 바탕으로 첨단 기기와 단말기, 소프트웨어 및 콘텐츠 산업이 시너지 효과를 이루면서 동반 성장할 수 있는 IT산업 기반을 마련하도록 하고 있습니다.
                                 

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

회사는 2004년 ODM에서 브랜드 사업으로의 비즈니스 모델 전환에 첫발을 디뎠습니다. 안정적인 브랜드 사업 정착을 위해 시장 성장률이 높은 러시아, 멕시코, 중동 등 GSM 신흥시장에 전략적으로 진출하여 괄목할만한 성과를 달성하였습니다. 특히 러시아 시장에서는 중고가의 다양한 제품을 가지고 적극적인 마케팅 활동을 전개하여 유력한 유통상들의 신뢰를 얻을 수 있었으며 멕시코에서는 첫 진입에도 불구하고 사업자를 통해 뛰어난 제품 품질력을 인정 받고 있습니다.  또한 중동, 동남아 지역에도 고기능, 세련된 디자인의 경쟁력 있는 단말기 공급을 앞세워 '팬택' 브랜드를 알리는데 성공했습니다.  그 결과, 2004년에는 브랜드 매출을1,373천대로 확대하여 브랜드 매출 비중이 31%에 달하는 성과를 거뒀으며, 2005년에도 전략 제품의 지속적인 출시 및 거래선의 다변화로 브랜드 매출 비중을 늘림으로서 글로벌 업체로서의 입지를 확고히 해 왔습니다.
또한 2005년에는 SKY텔레텍과의 합병을 단행함으로써 국내시장에서 강한 브랜드 경쟁력을 자랑하는SKY브랜드를 확보하여 내수, 수출 부문의 균형적인 사업 구조를 더욱 공고히 하게 되었습니다.  향후 내수 사업에는 더욱 차별화된 제품을 통하여 SKY 브랜드의 경쟁력을 배가할 것이며, GSM 시장을 중심으로 한 수출 사업에서는 브랜드 사업성과를 한 차원 더 높이는 데 주력 할 예정입니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 통신기기 단일 사업부문 입니다.

(2) 시장점유율

수출 사업에 있어 팬택은2005년 브랜드 사업의 성장과 함께 러시아, 멕시코 등 주력 시장에서 지속적인 시장 점유율의 증가를 보여 왔습니다. 2006년에도 사업자 시장 진출 등을 통한 신규 거래선 확보 및 남미, 동유럽 주력 시장에서의 주변 지역으로의 시장 확대, 전략적인 마케팅 활동을 통한 중국 등 신흥 시장에서의 판매 증진 등을 통하여 세계 시장 점유율을 지속적으로 증대시켜 나갈 예정입니다.
내수 부문은 SKY브랜드 제품의 경우 2005년 약 8%대의 시장 점유율을 보인 것으로 추정되고 있으며, 2006년에는 PCS 시장 매출 확대 및 합병 이전 제한되어 왔던 국내 시장에서의SKY제품 판매 물량 증대를 통하여 내수시장 점유율을 비약적으로 증가시킬 예정입니다.

(3) 시장의 특성

세계 시장은 2005년 신흥 시장을 중심으로 한 Low-end 단말기의 수요 증가 및 슬림폰을 중심으로 한 시장 확대가 두드러진 특징입니다. 2006년에도 세계 휴대폰 시장의 주요 화두는 Low-end 단말기가 될 전망이나, 3세대 폰, 멀티미디어 폰 등 다양한 기능을 갖춘 휴대폰들이 구매자들의 트랜트에 맞추어 출시될 것으로 예상됩니다.
내수 시장은 단말기 보조금 지급 완화 및 2004년 번호이동 시 가입한 고객에 대한 약정할인 기간의 종료 등으로 시장 수요가 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 이와 함께 화상통화 폰, DMB폰 사업자의 신규 서비스와 관련된 기능을 탑재한 단말기 들의 본격적인 출시가 예상됩니다.
이에 따라 휴대폰 제조업체들은 다양한 시장의 욕구에 맞춘 제품 개발을 위해 지속적인 투자가 있어야 하며 제품들이 시장에서 소비될 수 있도록 탄력성 있는 마케팅 전략을 구사할 수 있어야 합니다. 동시에 증가되는 개발비와 마케팅 비용의 효율성 극대화를 위한 방안을 강구하여 이익률 확보에 집중해야 합니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

㈜팬택은 2005년 브랜드 사업 확대 및 SKY텔레텍과의 합병을 추진하여 회사의 외적인 규모뿐만이 아니라 사업구조적인 면에서도 큰 변화를 보였습니다. 2006년에는 매출수량 1천2백만대, 매출액 2조 2천억원을 목표로 하여 비약적인 성장을 계획하고 있습니다. 이를 위하여 내수 시장에서는 SKY의 브랜드 리더십을 바탕으로 매출 확대를 지속적으로 추진하고, 수출 시장에서는 신시장에 대한 적극적인 개척과 함께 사업자 시장 진출을 통하여 안정적인 매출구조를 확보할 계획입니다.
또한 지속적인 재무구조개선과 함께 건전한 수익구조를 유지할 수 있도록 노력함과 동시에 3세대 기술 및 신규 통신 서비스를 위한 단말기 개발 등 선도기술에도 적극적인 투자, 연구 활동을 계속함으로서, 적기 제품 출시 및 시장 선점을 통하여 글로벌 기업으로서의 위상을 강화하는 데 노력할 것입니다

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(1) 산출기준

  - 단순 평균 가격임
  - 회사의 제품은 시스템 구성에 따라 가격이 상이하여 개별단가를 산정할 수 없음

(2) 주요 가격변동원인

  - 시장과열 및 경쟁사의 판매가격 인하로 기존 모델의 단가 인하
  - SKY 텔레텍 합병으로 인해 내수 단가 상승
  - 브랜드 수출에 따른 평균가격 상승

다. 주요 원재료 등의 현황

  ※ 스카이텔레텍은 SKC로 부터 완제품을 구매하고 있으며, 퀄컴 Chipset만 직접 구매하기 때문에 상기 매입액은 팬택의 2005년 매입액을 표시하였음

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(1) 산출기준

  - 단순 평균 가격임.

  - 회사의 제품은 시스템 구성에 따라 가격이 상이하여 개별단가를 산정 할 수 없음

(2) 주요 가격변동원인

  - 시장과열 및 경쟁사의 판매가격 인하로 기존 모델의 단가 인하

  - 신규 제품의 시장 Launch가격 재 설정

  - GSM 브랜드 수출에 따른  평균가격 상승

3. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

  - 팬택

  - 스카이 텔레텍

  ※ ( )안은 스카이텔레텍 기준 결산기임

4. 요약재무정보

  ※ 기업인수/합병등에 관한 회계처리 준칙으로 작성된 손익계산서 기준임(결산기는 (주)팬택을 기준으로함. 즉 2004년은 제14기, 2003년은 제13기 등으로 기재), ( )안은 스카이텔레텍 기준 결산기임

올해부터 턴어라운드가 기대됩니다.. 최근 단말기 보조금 추가 인하에 대한 효과와 차트상 스윙에서 중기 접근 유망해 보입니다...

팬택월봉 

팬택 주봉

팬택 일봉