코스피지수가 2000선 돌파 이후에도 상승세를 이어가 반등 추세를 재확인한 터라 이번
주 역시 상승세가 지속될 것이란 전망이 우세하다.

엔화 약세와 뱅가드 충격, 외국인 이탈 등 부담 재료의 영향력이 줄어들면서 한국만의
디커플링(탈동조화) 해소 국면이 이어질 것이란 예상이다.

특히 지난주 후반의 미세한 조정으로 지수 급등에 따른 기술적 부담도 해소됐고 외국
인 매수세도 이어져 상승 동력은 충분하다는 분석이다. 이번 주 주요 이슈는 신정부
출범, 이탈리아 총선, 미국 연방정부 예산 자동 삭감(시퀘스터) 논쟁, 한국 수출, 일
본 중앙은행 총재 선출 등이 꼽힌다.

박근혜 대통령 취임 이후 신정부의 정책에 대한 기대가 높아지면서 규제완화 수혜로
그동안 부진했던 부동산 시장이 회복 기대감 영향을 받을 것이란 전망이다. 이미 분양
가상한제 폐지 가능성이 제기되는 등 분위기는 무르익고 있어 금융과 건설업종에 긍정
적이라는 분석이다.

한치환 KDB대우증권 연구원은 "이번 주 역시 지난주의 강세 흐름을 이어갈 것으로 예
상된다"며 "정보기술(IT) 업종을 중심으로 경기회복에 대한 기대감을 바탕으로 소재,
산업재와 금융, 미디어 등의 정책 수혜 업종에 관심을 가져야 한다"고 강조했다.

이번주 코스닥시장은 새 정부 출범 기대감에 상승기조를 이어갈 전망이다. 단기 상승
에 따른 속도조절 가능이 남아 있지만, 상승 추세는 유효할 것이라는 게 증시 전문가
들의 공통된 견해다.

지난주 코스닥지수는 주간 기준으로 2.68% 상승한 528.36에 거래를 마쳤다. 글로벌 경
기 회복 기대감이 국내 증시 상승세를 이끌었다. 특히 코스닥시장은 이번주 출범하는
박근혜 정부의 중소기업 육성책에 대한 기대감이 크다.

이경민 우리투자증권 연구원은 "그동안 코스피시장과 가격 갭이 남아 있던 코스닥이
최근 과열권에서 간격을 줄이고 이제야 보합권으로 복귀했다. 새 정부 정책 기대감,
가격 메리트 등 앞으로 코스닥시장은 당분간 살아날 것으로 보인다"고 말했다.

이 연구원은 또 "아직 코스피시장은 프로그램 매물부담이 일부 남아있지만, 코스닥의
경우 이 점에서 자유로울 수 있다"며 "거래량이 증가하고 있고 외국인 순매수세가 지
속되는 점도 긍정적"이라고 말했다.

낮아진 채권금리 수준에 대한 부담에도 불구하고 추가적인 기준금리 인하 가능성이 재
차 부각되며 채권시장의 강세 기조가 이어지고 있다. 하지만 전문가들은 조심할 필요
가 있다고 조언한다.

지난주 채권금리는 하락했다. 금융투자협회에 따르면 지표물인 5년 만기 국고채 금리
는 2.80%로 전주 대비 0.04%포인트 하락했다. 3년 만기 국고채 금리는 전주 대비 0.03
%포인트 내린 2.69%로 거래를 마쳤다. 10년 만기 국고채 금리는 3.02%로 0.06%포인트
떨어졌다.

초장기물인 30년 만기 국고채 금리는 3.28%로 전주보다 0.04%포인트 내렸고, 양도성예
금증서(CD) 금리는 전주와 동일한 2.83%를 기록했다. 지난주 채권 시장은 5년 만기 국
고채 금리가 2.80%대 아래로 떨어지는 등 풍부한 자금이 채권 시장으로 몰려들었다.

하지만 채권 전문가들은 리스크 관리가 필요하다는 입장이다.

공동락 한화증권 연구원은 "신정부 출범에 대한 기대감이 강하게 반영되면서 채권 금
리가 하락하고 있다"면서 "추가적인 기준금리 인하 기대감이 시장을 지배하고 있는 상
태"라고 말했다.

yutoo@fnnews.com 최영희 김학재 김기덕 기자

'박근혜 정부' 출범의 날이 밝았다. '국민행복, 희망의 새 시대'를 선언한 박근혜 대
통령의 취임식이 25일 서울 여의도 국회의사당 앞마당에서 열린다. 국민들도 역대 어
느 정부보다 새 정부에 기대를 걸고 있다. 취임하기도 전부터 하향추세를 그린 지지율
과 달리 '잘할 것'이라는 전망이 70~94%에 이른다는 사실이 이를 방증한다.

새 정부에 대한 국민의 염원은 두 가지로 압축할 수 있다. 경제성장 엔진의 재점화와
국민행복 증진이라는 과제가 바로 그것이다. 박근혜 대통령이 대선에서 승리할 수 있
었던 이유도 동일하다. 아버지인 고 박정희 대통령 시대의 고속성장에 대한 추억과 함
께 양극화 해소, 삶의 질 향상이 시급하다는 시대적 요구가 맞물려 대선에서 이길 수
있었다.

어느 때보다 기대 높지만…

그러나 둘 다 쉽지 않은 과제다. 성장과 행복의 증진이라는 정책목표가 서로 충돌할
수도 있다. 일할 수 있는 환경도 좋지 않다. 글로벌 금융위기로 촉발된 세계적인 경제
침체 속에서 원화가치가 올라 성장과 수출 여건이 갈수록 나빠지고 양극화 문제와 취
업난도 좀처럼 풀리지 않는 난제로 자리잡았다. 오르는 물가로 서민생활이 핍박해지고
가계부채는 진작부터 위험수위에 도달한 상태다.

가장 큰 문제는 모든 정책과제가 딜레마에 처해 있다는 사실이다. 가령 집을 가져도
빚에 허덕이는 하우스푸어 대책을 마련하려니 부동산을 자극할 위험이 뒤따른다. 공약
인 노인 기초연금을 시행하는 데도 대통령직인수위원회가 재원마련 방법에서 오락가락
하는 양상을 보인 끝에 내놓은 방안마저 새로운 논란을 낳고 있다는 사실은 정책실행
이 얼마나 어려운지를 말해주는 사례다.

국민들이 박 대통령에게 거는 기대마저 짐이 될 수 있다. 당장 실질성장률을 잠재성
장률 이상으로 끌어올릴 묘안을 찾기 어려운 가운데 '아버지처럼 경제를 살려낼 것'이
라는 막연한 기대 자체가 부담이다. 기대를 충족시켜줄 실질적 수단이 거의 사라졌기
때문이다. 서울경제신문 1980년 3월22일자에는 '1979년 은행 총대출의 80%가 정책자금
'이라는 톱기사가 실려 있다. 정부가 마음만 먹으면 은행대출마저 쥐락펴락할 수 있었
던 시절과 달리 요즘은 정부가 권유만 할 수 있을 뿐이다.

정부의 수단은 많지 않아

언론과 기업ㆍ노사관계도 마찬가지다. 대통령이 무소불위의 권력을 행사하던 시대는
오래 전에 지나고 복잡다단해진 구조 속에서 다양한 목소리가 쏟아지고 있다. 시대는
변한 반면 박 대통령의 행보를 보면 권위주의 시대의 그림자가 엿보인다. 내각과 청와
대 참모진 인선이 그렇고, 주요 정책발표에 적용된 비밀주의가 그렇다. 심지어 청와대
비서진을 발표하지 않는다는 얘기까지 나오는 판이다.

박근혜 정부의 성공 여부는 우리 경제의 미래는 물론 정치권 지도까지 결정할 가능성
이 매우 높다. 경제성적이 그저 그런 수준에 머물거나 국민들이 과거 권위주의 시대로
회귀한다고 여긴다면 집권 5년의 공과를 넘어 개발연대에 대한 평가까지 도마 위에
오를 수 있다. 이는 보수진영 전체의 기반약화를 초래하고 정치지형 변화의 단초를 제
공할 수 있다. 피부로 느낄 만큼 경제를 되살리기에는 대내외적 여건이 어렵고 정치적
리스크에 둘러싸인 상황에서 새 정부가 택할 길은 세 가지다. 천천히, 정직하게, 그
리고 원칙을 중시하는 것이다. 보다 구체적으로 국민이 신뢰할 수 있도록 주요 정책의
재원마련 방법과 스케줄을 제시하고 단시일 내에 경제성적을 내기가 왜 어려운지 국
민에게 설명해 동의를 구하라는 주문이다.

원칙과 대화 동시에 중시해야

다행스러운 것은 박 대통령이 원칙과 신뢰를 중시해왔다는 점이다. 정치 초년병 때부
터 원칙을 강조해온 박 대통령이 사람을 등용하고 배치하는 것부터 국민들이 납득할
수 있는 원칙을 지킨다면 국민들의 신뢰가 따르고 정책추진력도 힘을 받기 마련이다.
박 대통령 재임기간에 보수가 원칙을 중시해 보수다운 보수로 자리잡고 인정받을 수
있다면 그 자체만으로도 공적으로 남을 만하다.

우리는 박 대통령의 시대가 성공으로 기록되기를 국민과 함께 축원한다. 앞으로 5년
동안 중산층 복원과 국민행복 증진, 보수와 진보의 건강한 동행을 통한 성숙한 사회로
의 진입이 박근혜 정부의 과제로 남았다. 국민들도 막연한 기대에 머물 게 아니라 새
정부의 방침에 적극적으로 참여하려는 자세가 필요하다. 부디 이번에는 국민의 기대가
실망으로 바뀌지 않기를 소망한다.