인간은 누구나 탐욕과 공포를 가지고 있다.

하물며, 돈앞에서는 본성 자체가 흐트러지기 쉽다.

현물/선물, 옵션, 파생, 그 어느 부분에도 나보다 약한 적은 존재하지 않는다.

돈, 명예, 건강중에서 최하위에 있는 돈이, 마치 최고의 덕목으로 인식되는 순간에 돈의 노예로 전락하게 된다.

하나. 강하고 담대하라!

늘 시장은 공포와 탐욕이 교차하며, 급등락이 연출되는 전장터이다.

심리게임에서 지고 시합에 들어선 선수는 이미 패배가 뻔하다.

수 많은 전문가, 고수들이 명멸될 수 밖에 없는 참혹한 전장터.....

나 보다 두되가 훨씬 명석한 인재들이 즐비한 곳이 바로 주식시장이다.

늘 주식은 살아움직이는 생명체이므로 심리를 동요케하고 공포와 탐욕을 시험한다.

세상에 내가 사면 내리고, 내가 팔면 오르는 주식이란 존재하지 않는다.

내가 사야할 시점을 잘못 잡은 것이며, 팔아야 할 시점을 잘못 잡은  것 뿐이다.

그러면서도 투자자들은 늘 시장을 원망한다.

주가가 급락하면 회사를 비방하고, 주가가 급등하면 한번도 방문해 본 적이 없는 기업의 칭찬에 침이 튀긴다.

언제나 패인을 바깥에서 찾으려는 그 자체부터가 투자자의 문제점인 것이다.

모든 원인은 내 안에 잠들어 있는 거인에게 있는 것이다.

잠만 자는 거인이라면 잠을 깨더라도 식충이(원금 까먹기)로 전락할 것이며, 내 안에 잠든 거인을 세차게 흔들어 깨워 주인을 위해서 열심히 움직이는 보디가드(수익창출)로 만들어야 한다.

단거리 선수에게 마라톤을 강요하지말고, 마라톤 선수에게 100미터에 출전시키는 우를 범하지 말자.

둘.시장에 철저하게 순응하라!

내가 산 종목에 연연하지 말자.

세상에 미인과 용자는 널려있고,세상은 넓고 주식시장에는 내 보유종목보다 더 우량한 주식이 지천으로 널려있다.

내 잣대와 다르다고 시장을 폄하하거나 왜곡하지 말자.

그냥 시장 논리대로 따라가면 되는 것이다.

거대한 물줄기를 내 힘으로 돌려 세우려 하지말자.

쓰나미가 몰려오면 일단 몸을 피해야 할 것이며, 천둥번개가 친다면 한줄기 장대비가 내릴 것임을 알면 되는 것이다.

고립무원의 고독한 전장터에서 수백만 대군과 홀로 맞서지 말라.

그 결과는 황량한 벌판에서의 처참한 죽음뿐일 것이며, 사자떼의 먹잇감이 될 뿐이다.

셋. 뇌동매매를 하지 말라!

주식을 사라는데 소문을 산다, 테마를 산다고 난리법석이다.

백화점에 가서 명품을 사라고 했는데 브랜드도 모르면서 재래시장에서 기웃거린다.

그리고 나서 제품이 나쁘다고 한다.

재래시장에 가서 사올 물건을 백화점 명품관에서 기웃거린다.

그리고는 가격이 너무 비싸서 바가지를 썼다고 한다.

바가지를 썼다면 다시는 기웃거리지 말고 또 바가지를 당하면 안될 것이다.

자신이 선택한 종목이 하락한다고 물타기를 한다면, 밑빠진 독에 물 붓는 꼴이 될 것임을 인지하자. 

백화점과 시장은 언제나 그 자리에 그 모습으로 있는데 움직이는 내 발검음이 문제인 줄을 모르는 것이 문제이다.

물건 하나를 고르더라도 요모조모 꼼꼼하게 살펴야 하거늘, 짝퉁인지 명품인지 구분하지 못한다면 언제나 시장에서 이방인으로 전락할 것이다.

분할매수는 사전 치밀한 계획이며,물타기는 임기응변임을 인지하자.

분할매수는 이미 시장의 방향을 예측하면서 차분하게 대응하는 것이요, 물타기는 돌발악재에 대처하는 졸속품이다.

따라서, 분할매수는 상승장, 하락장에서 모두 가능하지만, 물타기는 상승시에만 꺼내는 단 한장의 카드이다.

확신이 안 가는 종목을 사 놓고 급하게 손절매/물타기를 하려면 애초부터 매수를 하지말자.

반대로 확신이 가는 종목을 매수한 후에 주가가 급락한다면, 대신에 충분한 시간을 할애하여 분할매수 하자.

언제나 주식은 주인따라 다니는 애완견과 같기에 왔다갔다 하지만 때가되면 돌아오게 마련이다.

만약 돌아오지 않는다면 그것은 애완견이 아니라 유기견일 것이다.

그만큼 종목분석과 매수는 신중해야 한다는 의미일 것이다.

어차피 현금은 시중 은행(제 1금융권)에 맡기는 것이 가장 안전하다.

그 안전성을 회피하고 주식투자를 하는 것은 그만큼 위험을 감수하고라도 더 큰 수익을 얻기 위함이다.

넷.지독하게, 처절하게, 철저히 공부하라!그리고 즐겨라!

시장은 엄격하고,냉정하다.

세력은 기묘하고 영활하며, 때로는 공포스럽고 탐욕스럽고 간사하기까지 하다.

죽도록 공부해도 평생 배워야 하는 곳이 바로 주식시장이다.

배운다는 것은 비단 재무재표나 보고 챠트나 읽을 줄 아는 것을 의미하지 않는다.

심법을 배우고, 탐욕을 다스리고, 공포를 이기는 방법을 배워야 한다는 의미이다.

카더라매매, 뇌동매매에 현혹되지 않으려면 내 자신이 스스로 깨우쳐야 하는 것이다.

소수만 알고 있다면 고급정보이며, 남도 알고 있다면 그것은 벌써 풍문이나 소문에 지나지 않는다.

하물며, 매스컴에서 흘러 나온다면 이미 정보가 아니라 과거 이야기에 지나지 않는다.

투자가 즐겁지 않다면 당장 포기하라!

스스로 즐겁지 않다면 스스로 포기해야 할 것이다.

투자가 즐거워져야 주변 모든 일상생활이 즐거워지기 때문이다.

만약 주식투자가 즐겁지 않다면 다른 즐거움 마저도 앗아감을 알아야 할 것이다.

다섯. 소문난 잔치에 기대하지 말라!

이미 다 먹고 난 잔칫집에 뒤늦게 가서 무슨 산해진미를 바라는가?

먼저 초대받지 못했다면 그냥 국수 한 그릇에 만족해야 한다.

주인장은 이미 귀빈들의 음식을 다 퍼 날랐기 때문에 뒤늦게 도착한 손님에 신경쓸 겨를이 없음이다.

잔칫집인지 초상집인지 문패를 먼저 보아야 할 것이다.

잔칫집에 한 달란트도 못 내면서 열 달란트를 공짜로 받기를 기대하지 말자.

여섯. 추수를 원한다면 열심히 땅을 파라!

밭을 갈기도 전에 수확을 기대하지 말고 일단 정성 들여서 황무지를 옥토로 만들어라.

정성과 시간을 투여한다면 언제나 밭에서는 알찬 곡식을 안겨줄 것이다.

씨는 봄에 뿌리고, 온갖 풍파가 지난간 늦가을에 수확을 기대해야 한다.

씨앗을 뿌리자 마자 수확을 거두려 하지말자.

자신의 조급함은 씨앗이 영글 기회조차 박탈하기 때문이다.

수확을 하였으면 내년에 뿌릴 씨앗을 반드시 곡간에 남겨두어야 할 것이다.

겨울 감나무에 까치밥까지 다 따려고 하지말라.

까치가 날아와야 감나무에 또 감이 주렁주렁 열릴 것이다.

일곱. 잔 파도에 흔들리지 말라!

흔들리지 않고 피는 꽃이 없듯이 출렁이며 오르내리는 것이 주식이다.

중요한 것은 내 마음의 잣대이며 원칙을 철저히 지키는 일이다.

크릭 한방으로 일확천금을 바란다면, 크릭 한방으로 가사를 탕진할 수 있음도 명심해야 한다.

싼게 비지떡인데 비지떡을 사 놓고 맛이 없다고 불평하지 말라.

맛있는 떡을 원한다면 값을 더 주고라도 명품 떡집에 미리 원하는 주문을 해야 한다.

백사장에 갔다면 언제나 잔파도를 보게 될 것이다.

여덟. 이겨놓고 싸우는 선승구전을 실천하라!

이겨놓고 싸우기 위해서는 먼저 남보다 우위에 서야한다.

주식시장의  최대호재인 쌀 때 담아놓는 단순무지한 전략으로 충분한 시간을 할애하자.

남들이 지쳐 떨어질때 까지 충분히 기다린다면 반드시 주식은 수익으로 보답을 해 준다.

이왕이면 남보다 더 기다리고, 더 싸게 잡아 시장의 우위에 놓여야 한다.

내 패만 보지말고 바닥에 깔린 패를 충분히 검증해야 할 것이다.

자신의 성향이 장투인지 단타인지는 자신만이 잘 알고 있다.

부전승의 원칙이 최선의 방책이지만 이 시장에서 싸우지 않고 이길수는 없다.

그렇다면 이겨놓고 싸워야 한다.

이길 확률이 있다 하더라도 신중해야 할 것이며, 싸워봐야 승패를 알 것이라면 애시당초 싸우지 말 것이며. 질 징후가 보인다면 차라리 손자병법의 마지막 계인 36계가 현명할 것이다.

아홉. 나만의 원칙을 세웠으면 철저히 준수하라!

누구도 지켜줄 수 없는 나만의 원칙을 스스로 지키지 않는다면 과연 누가 지켜줄 것인가?

스스로의 원칙마저 지키지 못하면서 거대시장에서 승자가 되려 했다면 시장을 떠나는 원칙이라도 지켜야 할 것이다.

작은 수익을 복리로 굴릴것인가, 큰 수익을 한방에 만들것인가는 누구도 정해주는 심판이 없다.

투자와 투기는 근본적으로 다르다는 것을 스스로 인정해야 한다.

세상에서 돈이라는 존재처럼 쉽게 벌고 쉽게 잃는 물건은 절대로 없음을 기억하자.

열. 자신이 선택한 길을 절대 후회하지 말라!

내가 가는 길에는 온통 가시밭길일 수도 있다.

누구의 강요나 동조도 절대 용납하지 않았다.

안일하고 편안한 길을 택했다면, 지금이라도 오던 길을 되돌아 가야 할 것이며, 험난하더라도 헤쳐 나가기를 원했다면 가시밭길을 두려워 말라.

평생 가야하는 투자의 길에는 지천에 온갖 꽃들과 가시덩굴, 계곡과 언덕,낭떠러지가 있기 때문이다.

그 이유는, 자본주의 세상에서 평범한 투자자가 부자가 될 수 있는 가장 합리적인 길이기 때문이다.

안일한 궁핍의 길을 택할 것인가. 험난한 부요의 길을 택할 것인가?

선택은 오로지 자신에게 달려있음을 명심하자.

넘어져서 일어나는 자는 넘어지는 자가 아니라 일어나고 있는 자임을 명심하라!

경험은 인생에 다시없는 교사이지만 그 댓가가 너무나 비싸다.

하지만, 시장에서는 누구나 쓰라린 경험을 통해서 승자로 거듭날 수 있기 때문에 여전히 매력적이다.

우리가 살아 가면서,

남들보다 특출나게 공부를 더 잘하거나...

남들보다 더 큰 부자로 살아가거나...

남들보다 더 성공하기 위해서는....

남들이 가지 않는 외로운 길을 선택하고...

확신을 가지고 흔들림없이 그 외롭고 쓸쓸한 길을 홀로 가야만  도달할 수 있는 것 같습니다...

남들이 놀 때에도...외로이 공부해야만...남들보다 더 공부를 잘 할 수 있는 법이며....

남들이 모두다  공포에 질려서..자산들을 던져 버릴 때에도...

소신을 가지고 외로이 홀로 ...싼 값에 주워 담을 수 있어야만 부자가 될 수 있을 것입니다...

사업도 마찬가지로...불경기에 시작해야만 호황기에 단 맛을 볼 수 있을 것입니다...

남들과 함께 간다면...

동행하는 사람들이 많기에...

외롭지 않고...불안하지는 않을 것이나....

언제나 성공하는 사람들은 극소수에 지나지 않는 것이기에....

모두다 함께...부자가 되어 성공할 수는 없다고 생각합니다...

투자는 언제나 남들이 가기를 꺼려하는 외로운 길로 가야만 한다고 여겨집니다....

제가 언제나...투자의 '여유로운 마음가짐'이 가장 중요하다고 말씀드리는 것은...

흔들리는 자기 자신을 이긴다는 것이 가장 어려운 일이기에....

매일 아침마다...수염을 깎아 용모를 다듬듯이...

매일 자신의 마음을 가다듬고 단련해 나가는 것이 성공 투자로 가는 지름길이라 생각하기 때문입니다...

지나온 날들을 돌이켜 보더라도...

엄청난 큰 수익들은....

아무도 가지 않는  길을...

비웃음을  들어 가며...

행복한 먼 미래를 꿈꾸며...확신을 가지고서...

홀로 외로이 쓸쓸하게  묵묵히 걸음을 옮겨 갔을 때....

어느 사이엔가....큰 돈들이 웃으며...다가왔던 것 같습니다....

이 세상의 모든 일들은...

끊임없이 꿈꾸며 상상하는 대로 이루어 지는 법이기에....

절대로 포기하지 말고, 뚝심과 배짱으로, 홀로 외로이 신념을 가지고 걸어 가야만 할 것입니다....

여러분 모두  성공 투자 하셔서...행복한 부자가 되시기를 바라는 마음입니다....

[출처] 팍스넷 바람과구름28님의 글

고점대비 저점대비니 하는 가격과 시간의 논리로 주식을 보지 말라는 의미이기도 합니다. 주가의 파동의 움직임의 원인을 분석하는 것도 중요하지만 그것 이전에 일단은 그 파동의 흐름에 편승하는 순응적인 자세를 말하기도 합니다.

시장을 있는 그대로 보라는 단순한 시각의 필요성을 역설하기도 합니다. 음모론적 시각이니, 올라야 할 이유가 없다느니, 내려야 할 이유가 없다느니 하면서, 자기 주관이나 감정이 가미된 아집 등과 같은 편견에서 벗어나라는 의미이기도 합니다.

시장의 흐름이 중요하다는 것은 주가의 움직임의 동인을 하나의 기업이나 한 국가경제가 가지고 있는 본질적인 가치가 제공을 해주지만, 그 본질적인 가치를 중심축으로 해서 움직이는 파동은 거기에 참여하는 수많은 투자자들의 집단심리에 의해서 가장 큰 영향을 받기 때문에 주가의 파동은 합리적으로 움직이기 보다는 불합리적이고 비이성적으로 흐르는 경우가 더 많습니다.

이러한 특성 때문에 시장의 힘을 느껴가지 않으면 상당히 낭패를 보는 경우가 많을 것입니다. 또한 파동의 움직임에 대해서 그럴싸한 적당한 원인을 찾으려는 노력 자체가 자칫 투자자의 발목을 붙잡는 편견과 아집을 낳을 수 있다는 것입니다.

그래서 우선은 시장의 흐름에 편승하라는 의미인 것입니다. 시세의 동인에 대해서 잠깐 언급해 보겠습니다. 세계경제라는 중심축은 오랜세월을 거치면서 과학. 기술 혁명이라는 거대한 동력을 통해 결국 저점을 높여 나갑니다.

그 과정에서 재고순환파동과 같은 단기파동, 설비투자 등을 기초로 한 중기파동의 과정을 거치게 됩니다. 이중에서 주식투자가가(우리나라의 경우) 매기는 대세싸이클은 재고순환파동의 3~4년 싸이클과 거의 비슷합니다.

이 싸이클은 주가의 대세 싸이클이 한번 회전하는 평균기간이고 또한 경기순환의 한 싸이클이기도 하고 주식투자자의 주식시장에서의 평균수명이기도 합니다. 평균수명은 경기 호황기에 투자에 참여하여서 그 다음 싸이클의 경기 호황기가 다시 진입하기 전후에 대부부은 실패하고 퇴출당하거나 본전만 건지고 떠나는 구간을 말합니다.

이렇게 단기사이클(재고순환)의 경기순환에 따른 대세 싸이클을 기준으로 하다보니 주가의 파동부침이 굉장히 심하게 느껴집니다. 마치 그 중심은 영원히 상승하지 않을 것처럼 우리의 종합주가는 움직여 왔기 때문입니다.

여기서 경기 순환 싸이클의 중심을 타고 형성되는 파동은 펀들맨틀적인 내적가치(본질가치)라는 합리적인 중심축과 수급과 집단심리라는 다소 비합리적인 요소들에 의해서 결정된다고 볼 수 있습니다. 한 국가의 경제는 영구적으로, 한 개의 기업은 수명을 다할 때까지, 적정가치를 축으로 해서 끊임없이 고평가(거품)와 저평가의 파동을 그립니다. 그리고 한 국가의 주가나 한 기업의 주가는 다음과 같은 요인에 의해서 결정된다고 볼 수 있습니다.

첫째는 본질적인 가치로써 마땅히 평가받아야 할 적정가치를 말합니다.

이는 펀드맨털적 요소로서 수익성(매출액 순이익률, 영업 순이익률. 자기자본 순이익률. 총자본 순이익률 등). 안정성(자기자본비용. 부채비율. 유동비율. 고정비율. 고정장기적합률.당좌비율 등). 성장성(총자산증가율. 자기자본증가율. 매출액증가율. 영업이익증가율 등) 등을 기초로한 내재적인 가치를 말하고 있습니다. 이러한 요인들을 기초로 해서 본질적인 가치가 매겨지게 됩니다. 주가파동의 중심축을 이룹니다.

두번째로는 수요와 공급요인입니다.

수요측면에는 투자자들의 대기매수세, 자사주매입. 풍부한 유동성 등을 포함하고, 공급측면에서는 투자자들의 대기매도세. 대주주의 물량처분, 신규등록, 유상증자, 경기침체로 인한 자금고갈 등을 말하고 있습니다. 어떠한 이유로해서 수급의 균형히 깨질 때 걷잡을 수 없는 주가의 파동을 초래하게 됩니다.사막에서 물 한모금이 사람의 생사를 바꿔 놓을 처지에 있다면 물 한모금의 가치는 그 어떤 것으로도 가름할 수 없는 이치와 같습니다.

세번째로는 투자자들의 집단심리입니다..

 비관, 회의, 낙관, 행복감, 확신, 공포 등 인간의 모든 심리를 말하고 있습니다. 집단심리는 자로 잴 수도 없는 것이고, 공포와 광분함이 분출해 내는 파동의 충격은 그 끝을 가늠하기 힘듭니다. 이것은 주가라는 것이 합리적인 측면보다는 불합리적이고 비이성적으로 흐르는 측면이 많다는 것을 설명하는데 가장 설득력있는 이유이기도 합니다.

16세기말 17세기초에 네덜란드에서 있었던 튜율립사건은 집단심리의 대표적인 예라고 할 수 있습니다. 또한 집단심리는 파동을 결정짓는 가장 광범위한 요인이기도 합니다. 어떠한 재료나 뉴스나 사실이던 풍문이던 간에 어떤 특정한 투자심리를 촉발하지 않을 수가 없기 때문입니다.

그리고 개인의 투자심리가 뭉쳐진 집단투자심리는 상식으로 재단할 그런 성질의 것이 아니라는 것을(수많은 다양한 주가의 파동을 겪어 본 사람이라면)알 것입니다. 이러한 시각으로 본다면 집단심리라는 것이 주가파동형성에 가장 지대한 영향을 미치는 요인이 아닌가 하는 생각입니다. 이 3가지 요인중에서 주가의 고평가(거품)와 저평가를 유발시키는 것은 수급요인과 투자자들의 집단심리인 것입니다.

내재적인 가치가 일정하다고 했을 때 극도의 낙관적인 집단심리가 수급의 불균형을 일으켜 터무니없는 고평가(거품)을 발생시키고, 극도의 비관적인 집단심리가 수급의 불균형을 일으켜 터무니없는 저평가를 발생시킵니다.

"시장의 힘을 읽는다"거나 "시세에 물어보라"거나 "시장을 존중하라" 는 말은 이러한 집단심리와 수급의 기운을 느껴보라는 의미인 것입니다. 그것은 주가가 내려할 악재를 분명히 갖고 있음에도 불구하고 주가가 오른다거나 반대로 올라야할 호재를 분명히 갖고 있음에도 불구하고 주가가 내린다고 할 때 정당한 이유나 근거를 과감히 폐기 처분하고 그 파동에 우선 타고 본다는 것입니다.

아무리 부실한 기업이라도 부도만 나지 않는다면 주가가 오르는 국면이 있는 것이고, 아무리 우량기업이라도 주가가 내리는 국면이 있다는 것을 설명해주는 이유이기도 합니다. 즉, 유연성과 열린 사고와 단순함을 주식시장은 요구하고 있는 것입니다.

만약에 이러한 부드러움이 없으면 결과는 파멸뿐입니다. 기본적인 분석가나 적정가치론에 너무 치우친 투자자가 가장 범하기 쉬운 실수가 바로 이러한 측면입니다. 오를만한 이유가 없는데도 오른다거나, 내릴만한 이유가 없는데도 내려 버리니, 그때에 겪는 당혹감은 감정적으로 흐르게 되어 아집을 낳고 편견을 낳습니다.

이렇게 경직되어 있는 태도가 풀리는 것은 파동의 움직임에 대한 정당한 이유가 나왔을 때입니다. 그러나 이미 그때는 파동의 진행이 한참 진행된 후라는 것이 문제입니다.

그들은 정당한 이유없이 내리는 주식에 대해서는 시간이 지나면 당연히 본질적가치(적정가치)로 접근한다라고 합니다. 물론 결국에는 본질적인 가치에 접근하지만 이미 그때는 처참하게 파멸된 후에 일입니다. 즉 적정가치가 오기 전에 이미 그들은 죽었을 확률이 많다는 것입니다. 그리고 혹시 부도가 날 수도 있을 것입니다.

우리나라 투자자들에게는 더욱 더 그렇습니다. 수익에 급급해 한다거나 투자자금자체가 그리 여유롭지 못하다거나 하기 때문에 긴 시간을 기다리지 못하는 것이 현실이고, 긴시간을 기다렸다 하더라도 결국에는 도중하차하는 것이 보통의 현실입니다.

즉 본질가치에 도달하기 전에 저평가 국면에서 모두 떨어져 나간다는 것입니다. 이러한 결과는 시장의 힘의 강약을 느끼지 못한다거나 아예 무시를 해버리는 (오만해서인지 아니면 무지해서인지는 모르겠지만) 시장에 참여할 시기가 잘 못 됐다거나, 아니면 적정가치론에 사로 잡힌 아집과 편견이 낳은 결과라고 할 수 있을 것입니다.

기업의 본질가치는 정말 중요합니다. 그러나 주가는 "타이밍의 예술"이라는 말이 있는 것처럼 아무리 본질가치가 뛰어난다 할지라도 시장의 힘이 약하면 그 영향을 받지 않을 수가 없기 때문입니다. 예를들면 시장은 상승파동이 진행중일 때는 순환하면서 70%이상이 대체적으로 상승할 확률을 가지고 있지만 하락파동이 진행중일때는 90%이상이 전체적으로 하락을 하기 때문입니다.

그래서 적정가치론에 치우친 투자자나 기본적인 분석가들(시장의 흐름을 무시하는 것을 전제로)이 범하기 쉬운 오류 중의 하나가 너무 이치를 따진다는 것입니다.

이치따지기에 전념하는 투자자는 악재와 비관과 경계심리가 가득한 분위기에서 주가가 꿋꿋이 오를 때는(금융장세. 이상매입시기) 그러한 현상을 도저히 이해할 수 없을 것이고, 음모론적 시각이니, 오를만한 정당한 이유가 없다느니 하면서 폭락을 주장하고, 기존 하락추세의 확대를 주장합니다. 결국 상승파동의 참맛을 느끼지 못하는 것입니다.

반대로 온갖 호재와 낙관심리가 가득한 분위기에서 주가가 하락할 때에는(역금융장세) 시간이 지나면 적정가치를 찾아 간다고 하면서, 저점매수의 절호의 기회를 주장하고, 적정가치에 비해 터무니없이 저평가됨을 얘기합니다. 결국 파국이라는 끝을 보게 될 것입니다.

이 모든것이 시장의 힘에 대한 강약을 느껴가는 투자를 무시했기 때문입니다. 그렇다고 기본적인 가치를 무시라는 말은 더욱 더 아닙니다. 기본적가치(내적가치)는 한 국가경제나 하나의 기업의 중심축이자 근본 토양인 것입니다. 이러한 무대가 없다면 어디에서 기교를 부릴수 있으며, 어디에서 수익의 근원을 찾을 수 있겠습니까?

만약에 내적가치(적정가치)가 계속 하향곡선을 그리는 기업을 가지고 거래를 한다면 그 결과는 불을 보듯 뻔합니다. 한 두번은 독특한 기법의 기교를 통해 성공할 수 있겠지만 투자세계에 계속 몸 담고 있는 한 그것으로 인해 언젠가는 파멸의 길을 걸을 것이 분명하기 때문일 것입니다. 마치 질주하는 자동차를 타고 벌이는 치킨게임이나, 바로 앞애 놓여있는 절벽을 인식하지 못하고 질주하는 운전사와 같은 이치일 것입니다.

그래서 "시장의 힘을 느껴가는 투자를 한다"는 말이나 "시세는 시세에게 물어라"는 말은 본질가치 정도는 어느 정도 파악할 줄 아는 최소한의 기초적인 지식이 전제되어야 한다는 것을 의미합니다. 모든 파동의 동인에는 정당함과 적당한 이유가 물론 있습니다. 그러나 그것을 알았을 때는 이미 기존의 파동은 끝났다는 것을 의미합니다.

적정가치를 추구하는 투자는 (이론으로는 정립됐지만 실전감각은 부족한) 교과서적인 투자라고 할 수가 있고 이것은 시장의 흐름과는 무관하게 각개약진으로 종목을 정해가는 스타일이고 주식투자를 함에 있어서 적정가치의 논리로만 풀어간다면 논리의 모순에 빠지기 쉽습니다. 내가 매기는 적정가치와 시장의 적정가치가 일치하는 시기는 잠시 뿐이고, 적정가치를 중심으로 해서 끊임없이 거품과 저평가 사이를 왕복하기 때문입니다.

수급과 집단심리에 무게 중심을 둔 투자는 시장의 흐름을 중시하고 시장의 흐름을 존중하는 순응적인 태도로써 전체적인 숲을 먼저 보고 개별종목을 보는 투자라고도 할 수 있습니다. 이것은 승부사와 같은 파이터 기질이 필요합니다. 또한 수급의 본질과 집단심리의 특성을 정확히 파악하고, 거품과 저평가를 유발시키는 집단심리와 수급의 힘의 강약을 느낄 줄 아는 투자를 한다는 것입니다.

시장의 흐름을 존중하지않는 투자자는 늘 이집과 편견을 달고 다니고 시장이 틀렸다라고 애기를 합니다. 그리고 음모론과 불합리성을 열변합니다. 그래서 시장에서 돈을 버는데 유리한 사람은 적정가치론에 치우친 투자가보다도 시장의 흐름에 편승하는 시세 존중자가 더 유리하지 않나 하는 생각입니다.