□  곡물 자급률의 양극화 심화

    - 1990년 이후 글로벌 곡물시장 교역의존도는 20%수준 유지

    - 주요 곡물수출국 자연재해 또는 내수시장 보호 등을 이유로 수출제한 실행히 불안정 요인으로 작용

    - 미국, 유럽 곡물 수입의존도는 3%내외, 우리나라의경우 70%후반대로 크게 높은 수준

    - 우나나라 농버생산성은 선진국 대비 낮은 수준이고 농업기술력도 최고기술력 국가대비 75% 수준

□ 곡물 수출국가들이 일부 집중

    - 글로벌 곡물수출시장 HHI(허핀딜허쉬만지수) 지속적 하락 감안시 글로벌곡물시장 독점현상 심화 판단

    - 글로벌 식량시장의 선진국 독점화, 자국의 생산성 하락 방어, 음식에 대한 인식변화로 적극적 투자확대 진행중

□ 비대칭적인 곡물시장, 균형 잡는 기업

   - 글로벌 소득, 소비, 곡물 소비량 모두 추세적인 증가세 유지

   - 전세계 곡물소비량은 총 소비와 소득에 비해 안정적이고 빠른 증가세

      ▶ 2002년대비 OECD 국가 1인당 GDP 11%성장한 31,400달러

      ▶ 2002년 대비 OECD 총소비금액 17% 증가 , 글로벌 금융위기 이전 고점 상회

      ▶ 전세계 곡물 소비량(음식+사료+산업)은 동기간 26% 증가

   - 글로벌 곡물시장은 초과공급상태 : 2002년 대비 현재 곡물생산량 36%증가(소비 26%)

   - 2013년 이후 글로벌 곡물가격은 초과공급 영역에 진입해 있어 하락세(2013년 곡물가격지수 -12%)

   - 안정적인 수요공급에도 불구 변동성은 글로벌금융위기이후 높아짐

2. 곡물시장 변동성 확대이유

□ 곡물도 투자(투기) 수단으로 이용

    - 글로벌 곡물 가격의 변동성 확대는 곡물도 투기적인 수단의 하나로 이용되고 있기 때문에 생기는 현상중 하나

    - 옥수수, 밀, 대두의 매매포지션(상업용과 비상업용 매수+매도) 중 비상업용 매매포지션 비중 증가

       ▶ 2000년 이후 글로벌 금융위기 이전까지 해당곡물 투기적 매매포지션 최대30% 수준

            → 금융위기이후 최대 37%까지 증가

       ▶ 2000~2007년 해당 곡물 투기적 매매포지션 비중 평균 22% → 2012년~현재 평균 29%로 증가

       ▶ 이러한 현상은 실물수요보다 글로벌 금융시장 및 투자심리 변화에 곡물가격 민감도 확대 구조로 만듬

□ 곡물의 사용 용도 다양화

    - 곡물 수요처 다변화 → 산업용 수요증가(음식 45%, 사료 35%, 산업 20%)

    - 2002년 이후 용도별 수요 증가 추이 → 산업용 빠른 속도로 증가 → 바이오 연료에 대한 수요 증가 현상

    - 향후 곡물 사용 용도 다변화로 인해 가격 변동성은 이전보다 다양한 변수의 영향을 받을 것으로 판단

    - 미국의 경우 2005년과 2007년 바이오 연료 의무 사용제 도입

       ▶ 미국 옥수수 생산량 중 35%정도는 바이오에탄올 원료로 사용

       ▶ OECD전망 : 글로벌 바이오에탄올 2013~2022년까지 연평균 4%대 성장률 유지 전망

□ 전세계 곡물자급 양극화 심화

    - 전세계 곡물자급(곡물 생산량/소비량) 100%이상인 15개국과 100%미만 15개국의 자급률 격차 지속적 확대

    - 곡물 가격 변동성 확대는 곡물자급률이 낮은 국가에는 정치적, 경제적으로 불리한 환경에 노출

    - 교역을 통해 부족분을 매울 수있지만 곡물시장 교역의존도는 매우 낮은 수준

    - 곡물 수출국가들의 자연재해 또는 내수시장 보호 등의 이유로 수출제한부과시 곡물가격 불안정성 높음

□ 전세계 곡물 시장의 트렌드 변화

    - 소득이 늘어나도 음식소비량은 늘지 않는 특징(소득과 음식소비량은 역의 관계)

    - 소득이 높은 국가일수록 음식소비량은 상대적으로 적게 나타나는경향

    - 향후 신흥국의경제성장이 절대적인 음식소비량의 증가로 이어지기 어렵다는 것 의미

    - 이는 양보다는 질을 추구하는 시대로의 트렌드 변화 이해할 필요 있음

       ▶ 전세계 유기농 재배면적과 관련 식품에 대한 수요 증가(2011년 유기농시장 628$ → 2016년 1,025억$)

□ 국내 농업관련 기업 중 R&D 비용과 수출이 증가하고 있는 기업에 관심 필요

    - 2014년 글로벌 곡물유통기업들보다 종묘관련 기업 매출증가율 높을 것으로 전망 : 농우바이오

    - 종묘관련 기업의 성장이 곡물유통기업에 비해 높은 수준을 유지할 것으로 전망

원문 : 2014 식량 곡물산업(하나대투증권).pdf