"승률 67%의 탁월한 승부사"

재야 최고수 '본고사'의 상승장 공략법①

"사람들이 갈수록 줄어들고 있다. 그나마 남은 사람들 마저 이전같지 않다고 합니다."
찬 기운이 감도는 부동산 시장 얘기가 아니다. 바로 세계 최고 수준의 유동성을 자랑하는 코스피200 선물옵션시장을 두고 하는 말이다. 사실이다. 웬만한 고수들조차 수익 내기 힘들 정도로 시장이 까다로워졌고 이익 기회가 줄었다. 물론 증권사들의 상품 운용 딜러들이나 정체 불명의 외국인(일부 세계적인 헤지펀드가 우리시장에서 맹활약중이라고 함)들이 돈을 번다는 얘기는 종종 들리지만 재야의 개인고수들은 과거의 명성을 유지하기 어려운 게 현실이다. '목포세발낙지' '압구정동 미꾸라지' 같은 쟁쟁한 고수들도 하나둘 시장을 떠나고 있다. 지수가 하락해도 이익이 나는 파생투자의 특성 때문인지 요즘 같은 대세상승장은 더더욱 힘들다고 한다.

물론 돈을 버는 고수들은 있다. 1000억원대의 부를 축적했다는 모 자문사 사장의 무용담도 있고 얼마전 지수선물 시세를 조종했다는 혐의로 감독당국에 적발된 A씨의 경우 상상을 초월하는 자금력과 거래량, 극도의 투기성으로 이름이 높았다고 한다. 유명한 운용사 펀드매니저 출신의 B씨도 막대한 재산을 모은 것으로 알려져있다.

그러나 5월 현재 이순간 시장에서 탁월한 수익을 내는 고수중 한명을 꼽는다면 '본고사'(실명 이형곤·49)가 첫번째다. 47살의 나이에 공사(公社)라는 안정적인 직장을 관두고 전업투자자로 나선 지 어느덧 3년째다. 그가 지금까지 거둔 수익은 실로 놀랍다. 정확한 금액은 알려지지 않았지만 2003년 10월 2500만원으로 출발한 그의 현재 자산은 십억원 단위가 아니다.

본고사를 알게된 것은 2005년초로 기억된다. 한 늦깎이 전업딜러가 훌륭한 적응력을 과시하고 있다는 얘기를 듣고 만난 것 같다. 그리고 얼마전에는 고향인 전북지역의 고등학생과 중학생들에게 적지않은 장학금을 쾌척했다는 훈훈한 얘기를 듣고 연락을 했다. 자녀 교육 등을 위해 뉴질랜드에서 매매를 하고 있는 그는 매우 건강한 목소리로 반갑게 맞아주었다. 장학사업에 대한 이런저런 궁금증이 풀릴 즈음 "수익을 애타게 갈구하는 사람들에게 큰 도움이 될 것이다. 자신만의 매매기법을 대중에게 조금이라도 소개해줄 수 있겠냐"고 물었다. 본고사는 흔쾌히 허락을 했고 기자는 즉시 16개에 이르는 질문을 이메일로 보냈다. 다음은 질의와 응답을 재구성한 것이다. 직접 만나지 못했다는 한계로 본고사의 뜻이 제대로 충실하게 전달될 지는 자신할 수 없다. 하지만 이순간에도 '깡통'의 쓰라림에 떨고 있을 투자자들을 생각하는 본고사의 마음을 옮기는 데는 무리가 없을 것 같다. 긴 질문에 성실하게 답변해준 본고사에게 감사드린다.

많고 많은 말중에 '물러날 때를 알아야한다. 올해를 끝으로 전력투구는 마무리하겠다'는 대목이 가장 인상 깊었다.

본고사는 주간단위로 최근 46승23패의 성적을 냈다. 놀랍다. 데이트레이더인 그는 하루 최대 14억원을 벌기도, 최대 8억원을 잃기도 했다. 중요한 것은 자산을 꾸준히 불린다는 점이다. 운용자금이 지금처럼 불지 않았을 때는 월 30%의 수익을 꾸준히 오랜기간 내는 괴력을 발휘하기도 했다.

그가 지난해부터 거둔 수익률 곡선(아래 표 참고)을 보면 미국 다우지수 차트보다 더 안정적인 상승 흐름이다. 그는 "다른 비법은 없다. 철저한 준비가 수익의 비결"이라며 "끊임없는 노력과 연구로 자신과의 싸움에서 이기는 법을 터득해야한다"고 강조했다. 주식시장은 "유가가 안정되고 펀드 환매가 일단락되면 시중자금이 재유입될 수 있다"며 하반기 한단계 더 올라갈 것으로 내다봤다.  

-코스피지수가 사상최고가를 경신했습니다. 코스피 200지수는 200.0이라는 놀라운 기록도 세웠습니다. 원동력은 무엇인가요.
"우리시장이 여기까지 상승한 것은 국내 개인들의 간접투자에 따른 기관의 매수여력 점증과 미국, 유럽, 아시아 등 해외 전 세계시장의 강세에 기인합니다. 기관화장세의 가속화는 예전과 분명 달라졌고, 글로벌 시장과의 동조화는 변하지 않은 것 같습니다."

-요즘 투자성적은 어떻습니까. 역대 성적과 작년 그리고 올해 수익률이 어떤지 매우 궁금합니다.
"제 자랑 같습니다만 저와 이 파생시장은 호흡이 잘 맞는 것 같습니다. 언제나 누적수익곡 선은 변함없이 우상향을 그려나가고 있어 항상 최근이 누적수익 최고치이니까요.
위 챠트는 작년부터 현재까지 누적수익을 100%로 가정했을 때의 누적수익곡선입니다.
작년부터 주간단위로 보면 46승23패로 2주 수익에 1주 손실비율로서 승률은 66.7%를 기록하고 있으며, 일 최대수익은 작년 12월 트리플 위칭데이(선물옵션 동시만기일)에 거둔 14억407만530원이고, 일 최대손실은 작년 8월11일 7억9873만3530원입니다. 정확하지는 않지만 투자원금 기준으로는 약 300%, 평균투자금액 기준으로는 약 500%의 수익을 거두고 있습니다."

-시장은 어떻게 전망하나요
"제 전공이 공대 토목공학이다. 경제에 대해 문외한이어서 글로벌 경제시장에 대한 지식이나 식견이 부족해 제대로된 예상은 할 수 없을 것 같다. 다만 우리시장에 가장 영향을 미치는 미국 경제 관련 뉴스를 보면 주택경기 침체에 따른 경기둔화 우려보다는 하반기 금리인하 기대감에 따른 유동성이 시장을 지배하고 있다고 판단하고 있습니다. 국내 코스피 시장은 지난 한달 간 투신권 수익증권(적립식 펀드) 환매가 2조2000억원에 달해 기관이 2조5000억원을 순매도했지만, FTA 협상 타결과 함께 외인이 2조 6000억원 이상을 순매수했다. 지수도 최고치를 경신하고 있다. 유가의 안정과 펀드 환매가 일단락되면 주식시장으로 자금이 다시 유입될 것입니다. 해외시장과 함께 하반기 레벨 업을 기대하고 있습니다."

-외국인이나 기관의 매매동향은 어떻게 분석하고 계신가요.
“장이 끝나면 매일 외인의 선?현물, 기관의 현물(매수차익거래 포함) 매매동향과 투신권 수 익증권(국내 적립식펀드) 동향 등을 입력하면서 수급상황을 분석한다. 이틀 통해 시장의 힘을 파악하고 있지만 옵션을 포함한 투자자별 매매동향은 정확하지 않고, 속임수(?)가 있어서 그저 보조지표로 참고만할 뿐입니다.”

-해외에서 매매하고 있는데 불편한 점은 없나요.
“제 매매스타일이 중장기적인 전망을 바탕으로 포지션매매를 하지 않고, 주로 데이트레이딩에 치중하는 것입니다. 국내외 뉴스와 정보가 당일 지수흐름에 농축되어 나타나고 있다고 판단하면서 귀를 막고 매매를 합니다. 국내와 해외의 차이는 거의 없다고 보고 있습니다. 또한 스캘퍼(초단기매매자)가 아니라 잘 모르겠는데 해외에서 매매하는데 인터넷 환경상 어려움은 못느끼고 있습니다.”

지존의 비결은, 올라운드 플레이어

재야 최고수 '본고사'의 상승장 공략법②

본고사는 개장전 또는 장중, 장마감후에 국내외 경기지표와 수급을 철저하게 파악한다. 한시도 쉴틈이 없다고 한다. 특히 장중에는 시장의 흐름을 읽기 위해 개인들의 심리를 냉철하게 파악한다. 매매의 판단이 되는 기준은 주로 시가(시초가)를 이용한다. 그리고 장중 선물과 옵션 미결제약정 추이를 더해 매수와 매도를 결정한다. 시가 위에서는 롱(매수)포지션을 설정한 후 청산하고, 시가 아래에서는 숏(매도) 포지션을 취한 후 청산해 이익을 얻는다. 저점에 사서 고점에 매도하는 일반적인 기법과 정반대다.

시장이 하락할 땐 '큰손'(주로 증권사)들이 콜옵션을 매도해 콜옵션 미결제약정이 증가하는 경우가 많아 장세 예측에 도움이 된다고 했다.

-시장을 읽는 기준이나 데이터는 무엇이 있나요.
"거시적인 지표로는 해외시장의 동향과 우리시장의 수급을 들 수 있습니다. 이를 파악하기 위해 미국시장의 등락사유와 전체적인 월가시각 등에 촉각을 곤두세우고 있죠. 국내시장의 외국인과 기관의 현물 매매동향(차익거래포함) 등도 꼼꼼히 체크합니다.

또한 당일 시장 흐름을 읽기 위해서는 개인들의 심리, 시가의 강약, 선물미결제약정의 증감, 옵션미결의 증감은 물론 변동성 괴리(콜 내재변동성-풋내재변동성)와 전일 내재변동성 증감 현황 같은 복잡한 지표도 파악합니다. 외국인의 선물 매매량, 장중 나스닥선물 등락도 중요하구요. 그날 밤 미국시장의 등락을 예상하는 것도 빼놓지 않습니다."

-매매판단의 기준은 무엇인가요.
"당일 시가는 매수와 매도세력의 절충점입니다. 때문에 시가의 강, 약 정도는 당일 시장흐름에 직접 영향을 미칠 만큼 큰 의미를 가지고 있습니다. 이의 지지와 붕괴는 매매의 중요 포인트이기도 합니다.

또한 장중 선물미결제약정의 증감과 옵션미결제약정의 증감, 그리고 나스닥선물 등락정도에 따라 포지션 방향과 3단계의 '베팅' 강도를 가져갑니다.

여기서 아주 중요한 것은 그날 밤 미국시장의 등락여부가 우리시장에 선 반영된다는 점입니다. 반드시 미국시장에 대한 사전 이해가 필요한 이유입니다."

-포지션을 설정하고 청산하는 독특한 기법이 있나요.
"매매전략을 크게 세 가지로 분류하면 시가전략, 장중전략, 종가전략을 들 수 있습니다. 시가 전략은 시가 강약, 변동성괴리(콜내재변동성-풋내재변동성)와 미국시장 등락에 따른 갭등락을 이용하여 진입여부를 결정하는 것입니다. 장중 전략은 시가 위에서는 롱 포지션을, 시가 아래서는 숏 포지션을 잡는 방법입니다. 종가 전략은 외국인 선물 매수량, 선물과 옵션미결제약정 증감, 나스닥선물 장중 반영 등과 당일 밤 미국시장의 등락을 예상해 오버나잇(다음날로 포지션 이월) 여부를 결정하는 것입니다.

이 전략들로 진입해 보유한 포지션은 스토캐스틱, MACD(이동평균수렴·확산지수, Moving Average Convergence & Divergence), TRIX(Triple Exponentional Smoothing Oscillator, 추세지표 등)의 보조지표를 활용해 청산하고 있습니다.

'시가 위에서 매수, 시가 아래서 매도'는 추세를 따라가는 추세추종형 매매로 고점과 저점을 찾으려는 역방향 매매와는 정반대의 개념입니다.
*참고로 MACD의 원리는 장기 이동평균선과 단기이동평균선이 서로 멀어지면(divergence)
언젠가는 다시 가까워져(convergence) 어느 시점에서 서로 교차하게 된다는 성질을 이
용해 두 개의 이동평균선이 멀어지게 되는 가장 큰 시점을 찾아 포지션을 설정하거나 청산하는데 활용된다.

-요즘 적중하는 전략은 어떤 게 있나요.
"요즈음은 여러분도 아시다시피 미국, 유럽, 아시아 등 모든 세계시장이 대세 상승으로 고점을 경신해나가고 있습니다. 이런 상황이 계속된다고 가정했을 때 가장 효과적인 방법은 투자금의 일부로 시가총액 상위종목의 우량주식을 사서 대용을 잡고 옵션 월물간 스프레드(타임 스프레드 : 원월물 매수+근월물 매도) 전략을 구사하는 게 좋아보입니다. 선물의 경우는 오버나잇은 롱(매수)으로 하되 미국시장이 상승해 갭 상승 시에는 장 초반에 이익 실현하는 전략이 수익을 주고 있습니다."

-최근 매매중 투자자들에게 도움이 될 만한 사례나 에피소드가 있으면 들려주세요.
"선물지수가 어느 덧 200을 넘나들며 최고치를 경신해오고 있지만 과거에 이름을 날렸던 수많은 파생고수(?)들의 건재함을 찾아보기는 쉽지 않습니다. 어려운 얘기들이 더 많이 들려옵니다.

시장이 어떻게 변하든 지속적인 수익을 거두는 성공 트레이더가 되기 위해서는 자신만의 매매툴을 정립해 순간적인 감정이나 직관에 의해 매매하지 않고, 거의 기계적인 매매로 시장을 대할 수 있어야만 합니다. 또 자신을 스윙(포지션 트레이딩의 한 유형), 데이트레이딩, 스캘퍼 또는 합성, 옵션 매도, 네이키드투자자 등으로 구분해 한정하지 말고, 시장 상황에 따라 적절한 전략을 구사할 수 있는 올라운드 플레이어가 되여야합니다. (자신의 스타일을 한정짓다보면 시장의 변화에 적응할 수 없어) 우상향의 누적수익곡선을 그릴 수 없습니다.

"흔들리는 갈대처럼 또 하이에나처럼"