1987년 블랙먼데이를 예고해 `닥터 둠(Dr. Doom)`이라는 별명을 얻은 투자전략가 마크 파버가 "미국 기술주에 투자할 때"라고 진단했다.

▲ 마크 파버

6일(현지시간) 파버는 블룸버그 라디오와의 인터뷰에서 "미국 기술주 가격이 2000년 닷컴버블 붕괴 이후 최저점에 도달했다"며 "기술주를 사야할 때 "고 조언했다.

파버는 ▲시스코 시스템즈 ▲인텔 ▲마이크로소프트(MS) ▲오라클 투자수익률이 향후 5~10년간 미국 국채수익률을 상회할 것이라고 전망했다.

그는 "미국의 몇몇 종목 주가가 많이 떨어져 저렴한 수준"이라며 "특히 나스닥의 하이테크 기업들이 바닥을 다지고 있다"고 진단했다.

이어 "현재와 같은 경제위기 속에서 업계 선두기업들은 경쟁사들에 비해 연구개발(R&D)을 수행할 여력이 있다"며 "위기가 지나갔을 때 이같은 기업들이 보다 강력하게 떠오를 것"이라고 분석했다.

나스닥 지수는 글로벌 경기후퇴(recession)로 기업과 소비자들이 지출을 줄이면서 지난 2007년 10월 이래 46% 추락했다.

지난해 노벨 경제학상 수상자인 폴 크루그먼 프린스턴대 교수는 미국의 경기부양을 위해 1조4000억달러가 필요하다고 진단했다.

▲ 폴 크루그먼 美 프린스턴大 교수

6일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 크루그먼 교수는 워싱턴에서 열린 패널 토론에서 "아무리 잘 짜여진 경기부양책이라고 하더라도 가계와 기업들의 소비 부족분을 메우기 위해서는 1조4000억달러 규모의 부양책이 필요하다"고 주장했다.

크루그먼 교수는 "우리는 실제로 2조5000억달러의 (공급과 수요 사이의) 부족분을 메워야 한다"며 "경기부양책이 그 격차를 완화시킬 수 있겠지만 이는 어디까지나 개선(amelioration)을 위한 노력에 불과할 뿐 해결책(solution)은 될 수 없다"고 지적했다.

한편 크루그먼 교수는 이날 뉴욕타임스(NYT) 칼럼을 통해 버락 오바마 대통령이 `공격적으로(offensive) 나가야 할 시점`이라고 충고했다.

크루그먼은 "경기부양법안과 관련해 웃기지도 않은 일이 벌어지고 있다"며 지난 2주간 의회에서 경기부양법안을 둘러싸고 벌어진 민주당과 공화당 양당간의 논쟁을 신랄하게 비판했다.

그는 "미국 경제 최악의 시나리오는 1930년대식의 장기 불황의 늪에 빠져들 가능성"이라며 "우리는 대공황 이후 그 어느 때보다도 디플레이션(deflation)에 근접해있다"고 진단했다.

 

6일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 급등세로 마쳤다. 주요 지수는 일제히 2% 넘는 상승률을 기록했다.

경기부양책과 금융구제안에 대한 기대감이 호재가 됐다.

미국 상원은 이날 9000억달러 이상의 경기부양법안을 표결 처리할 방침인 것으로 알려졌다. 해리 리드 민주당 상원 원내대표는 이날 오후 의회에서 경기부양법안에 대한 표결을 실시할 것이라고 밝혔다.

재무부는 오는 9일 오후 금융구제안을 발표할 예정이라고 전했다. 이에 따라 금융주가 강세를 나타내며 지수 상승을 견인했다.

경기후퇴(recession)의 장기화로 인해 고용시장의 침체가 예상보다 심화됐지만 경기부양책에 대한 기대감으로 승화됐다.

1월 비농업부문 고용은 59만8000명 줄어 13개월 연속 감소세를 지속했다. 이같은 감소폭은 지난 1974년 이후 34년만에 최대치다. 실업률은 7.6%로 치솟았다. 이는 1992년 이후 최고치다.

블루칩 중심의 다우 지수는 8280.59로 전일대비 217.52포인트(2.70%) 급등했다.

기술주 중심의 나스닥 지수는 1591.71로 45.47포인트(2.94%) 상승했다.

대형주 중심의 S&P500 지수는 868.60으로 22.75포인트(2.69%) 올랐다.

국제유가는 고용지표 악화에 따른 수요 위축 우려로 하락했다.

뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래된 서부 텍사스산 원유(WTI) 3월물 인도분 가격은 전일대비 배럴당 1달러(2.4%) 내린 40.17달러로 마쳤다.

◇美 상원, 경기부양법안 곧 표결

미국 상원은 이날 총 9000억달러 이상의 경기부양법안을 표결 처리할 방침이다.

해리 리드 민주당 상원 원내대표는 이날 오후 5시~7시 사이에 의회에서 경기부양법안에 대한 표결을 실시할 것이라고 밝혔다.

리드 대표는 "민주·공화 양당 의원들이 지난밤 이래로 쟁점사항에 대한 진전을 이뤄냈다"고 전했다.

버락 오바마 대통령도 이날 부진한 고용지표를 접한 후 경기부양법안의 조속한 처리를 촉구했다.

오바마 대통령은 "수 백만명의 미국인들이 일자리를 잃어버리고 있는 현 상황에서 부양안 처리의 지연은 변명의 여지가 없는 일"이라고 말했다. 이어 "재빨리 행동에 나서지 않을 경우 경제 위기는 대참사로 이어질 것"이라며 "경기부양법안이 완벽하지는 못할지라도 절대적으로 필요하다"고 재차 강조했다.

◇재무부, 9일 오후 금융구제안 발표→금융주 급등

재무부는 오는 9일 오후 금융구제안을 발표할 예정이라고 밝혔다.

티모시 가이트너 재무장관은 이 자리에서 효과적이고 지속적인 경기회복을 지원할 금융안정책의 중요성을 설명할 계획이라고 재무부는 전했다.

이에 따라 금융주가 급등세를 탔다.

씨티그룹(C)이 10.8%, 뱅크오브아메리카(BAC)가 26.7% 뛰었다. JP모간체이스(JPM)와 골드만삭스(GS)도 각각 12.6%, 4% 전진했다.

한편 켄 루이스 BOA 회장은 이날 최근 제기된 국유화 가능성에 대해 "터무니없다(absurd)"고 일축했다. 루이스 회장은 "BOA는 추가적인 구제자금이 필요하지 않을 것"이라며 "3년내로 450억달러의 구제자금을 모두 갚겠다"고 말했다.

◇1월 고용 감소 `34년 최악`-실업률 7.6%

미국의 경기후퇴가 장기화되면서 고용시장의 침체는 심화된 것으로 나타났다. 일자리가 13개월 연속 줄어들면서 실업률은 16년만에 최고치로 치솟았다.

미국 경제의 70%를 차지하는 소비의 출발점인 고용시장이 더욱 악화된 것으로 나타나면서 경기후퇴가 보다 깊어질 것이라는 우려가 고조됐다.

노동부는 1월 비농업부문 고용이 59만8000명 줄었다고 밝혔다. 이같은 감소폭은 지난 1974년 12월 이후 34년만에 최대치로 마켓워치가 집계한 월가 전망치인 52만5000명도 상회한 수준이다.

실업률은 7.6%로 치솟았다. 이는 지난 1992년 9월 이후 최고치. 전월의 7.2%, 월가 전망치인 7.5%보다도 높은 수준이다.

이로써 비농업부문 고용은 13개월 연속 감소세를 지속했다. 지난해 고용 감소폭도 300만명으로 상향 수정됐다. 1년전 경기후퇴가 시작된 이래 무려 360만명이 일자리를 잃었다.

부문별로 제조업 일자리가 31만9000명, 서비스업 일자리가 27만9000명 감소했다.

웰스파고의 스콧 앤더슨 선임 이코노미스트는 "고용 감소 속도가 놀랄만한 수준"이라며 "민간 경제가 어려운 만큼 정부의 경기부양책이 빨리 이뤄져야 한다"고 지적했다

미 상원 민주, 공화 양당 지도부가 7800억달러 규모의 경기 부양법안에 잠정 합의했다.

미 언론들은 6일(현지시간) 양당 상원 의원들의 말을 인용, 원내 양당 지도부가 당초 상원에 제시됐던 부양법안보다 1400억달러 가량이 줄어든 부양법안에 합의했다고 전했다.

이날 부양안 논의를 주도한 초당파 그룹의 민주당측 리더인 벤 넬슨 의원(네브라스카주)은 양당 의원들이 "일자리 창출"을 최우선 목표로 하고 양당 의원들이 법안을 세밀히 검토했다고 밝혔다.

넬슨 의원은 이어 검토 과정에서 9000억달러를 상회했던 기존 부양안의 규모를 줄이기 위해 최선을 다했다고 덧붙였다.

◇ 이번 주말 표결

상원 표결은 이번 주말 이뤄질 것으로 보인다. 공화당이 합의한 만큼 표결 통과는 큰 무리가 없을 전망이다.

민주당의 현재 상원 의석수는 58석, 표결 통과에 필요한 60석에 단 2석 모자를 뿐이다.

민주당 상원 서열 3위의 찰스 슈머 의원(뉴욕주)은 표결 통과를 위해 이미 충분한 의석을 확보했다고 말했다.

이와 관련, 미치 맥코넬 공화당 원내 대표는 "많진 않지만" 일부 의원이 법안 지지 의사를 밝혔다고 전했다.

법안이 상원 표결을 통과하면 지난주 하원을 통과한 8190억달러 규모의 부양법안과의 조정을 거쳐 버락 오바마 대통령에게 제출된다. 이 과정도 별 어려움없이 마무리될 것으로 보인다.

◇ 실제 규모 8270억불..하원안과 별 차이 없어

민주당측에 따르면 상원 법안의 규모는 7800억달러지만 이는 건설, 자동업계 지원을 위한 감세 내용이 제외된 규모인 것으로 전해졌다.

맥코넬 원내 대표는 이들 감세 내용이 포함될 경우, 실제 법안 규모가 8270억달러로 확대된다며 양당이 합의한 상원 법안이 하원안과 거의 흡사하다고 밝혔다.

버락 오바마 대통령의 최측근인 람 에마누엘 백악관 비서실장도 이날 상원 부양안 논의에 참석했으며 논의가 끝난 후 흡족한 표정으로 자리를 떠난 것으로 알려졌다.

이에 따라 2월 중순으로 부양책 집행 시기를 잡고 있는 버락 오바마 대통령의 구상이 실현될 가능성이 한층 높아졌다.

◇ "Jobs, jobs, jobs"

민주당과 공화당이 서둘러 부양법안에 합의한 것은 갈수록 심각해지는 경기침체에 대응하기 위해 조속한 정책집행이 필요하다는 여론과 오바마 대통령의 압박이 힘을 발휘한 결과다. 특히 이날 발표된 1월 고용지표가 결정적인 역할을 했다.

미 노동부에 따르면 지난 1월 미국의 실업률은 7.6%까지 올라 16년만에 가장 높은 수치를 기록했다. 이는 전달에 비해 0.4%포인트 상승한 것이며 애널리스트 예상치 7.5%보다 높은 것이다.

실업률이 치솟으면서 지난 1월에만 59만8000개의 일자리가 사라졌다. 이는 1974년 12월에 57만7000개의 일자리가 사라진 이후 월기준, 최대 규모다. 이에 따라 경기침체 진입후 총 360만명이 실직한 것으로 집계됐다.

오바마 대통령은 지난달 60만개의 일자리가 사라진 것으로 나타난데 대해 심각한 우려를 표명, 경기부양법안을 조속히 통과시켜 줄 것을 의회에 촉구했다.

오바마 대통령은 이날 고용지표 발표 이후 백악관에서 성명을 통해 "경제상황은 이보다 더 심각할수 없다"고 우려했다.

오바마 대통령은 "의회가 경기부양법안 승인을 미적거릴 겅우 경기회복은 더욱 ?穿沮? 것"이라며 "지금이야말로 의회가 행동해야 할때"라고 촉구했다.

 

][1월에만 6개..1993년 이후 최대]

새해 들어 파산한 미국 은행의 수가 7개로 늘어났다.

블룸버그통신에 따르면 조지아주 은랭 감독 당국은 6일(현지시간) 지역 은행 퍼스트뱅크의 자산을 압류했다. 이달 첫번째, 올해 일곱번째 은행 파산이다.

연방 예금보험공사(FDIC)는 퍼스트뱅크 인수 대상자로 앨라배마주 최대 은행 리젼파이낸셜을 선정했다.

FDIC에 따르면 퍼스트뱅크의 자산 규모는 지난해 12월 현재 예금 자산 2억7900만달러, 기타 자산 3억3700만달러 수준이다.

지난달에만 6개의 은행이 파산했다. 이는 월간 기록으로 1993년 이후 최대 규모다.

주택 가격 하락과 대출 연체, 주택 압류 등으로 촉발된 사상 최악의 신용 위기 속에서 지난해 미국 내 25개 은행이 문을 닫았다. 이는 2001~2007년 7년간의 파산 은행수와 맞먹는 수준이다

 

 

 

윤 석(사진) 크레디트 스위스(CS) 증권 서울지점 리서치헤드(전무)는 외국인 투자자들에게 ‘바이 코리아’를 외치고 있다. 대다수 외국계 증권사들이 한국증시에 대해 여전히 신중한(Cautious) 입장을 견지하고 있지만 윤 전무는 지난해 4분기부터 한국주식을 사라고 권하고 있다.

코스피지수가 한달여만에 1200을 다시 돌파한 6일에도 윤 전무는 "한국증시가 올해 다시 1000밑으로 하락하는 일은 없을 것"이라고 힘주어 말했다. 그는 "코스피 지수가 올해 최대 1500까지 상승할 수 있다"며 "시장일각의 ‘1000 재붕괴‘ 우려 때문에 주식시장 참가를 꺼리는 개인들은 이제부터 마음 편하게 투자하라"고 조언했다.

마이너스 4%대 경제성장률(IMF)과 반토막난 기업실적에도 불구하고 윤 전무가 "낙관론"을 견지하는 논거는 크게 3가지. 무엇보다 글로벌 경쟁력을 가진 한국기업들이 적지 않다는 점을 꼽았다. 글로벌 경기침체속에서 IT 철강 조선 대표업체들의 재무구조와 제품경쟁력이 돋보이면서 오히려 시장지배력이 확대되고 있는 점은 호재라는 게 윤 전무의 분석이다.

◆ "올해 1000 붕괴 없다...최대 1500까지 상승"

두번째로 한국 금융시스템의 안정성을 꼽았다. 특히 외환위기 당시와 달리 시중은행들이 정상적으로 자금을 조달하고 있는 점은 한국경제의 강점중 하나라고 높게 평가했다. 지난해 12월이후 은행채의 신용스프레드가 급속히 축소되는 등 은행의 자금조달비용이 하향안정되고 있어 주식시장에 호재로 작용하고 있다고 인정했다. 즉 추가부실의 우려도 상존하지만 자체적으로 자금을 조달하고 그 비용도 점차 낮아지는 것에 특별한 의미를 부여해야 한다는 입장이다.

세번째로 미국 신용시장이 안정될 경우 원화강세를 기대할 수 있는 점도 올해 한국증시를 좋게 보는 이유로 제시했다. 미국 금융시장이 정상적으로 가동하면 현재 제값을 못 받는 원화가 정상회복될 수 있어 한국증시에 도움이 된다는 판단이다. 윤 전무는 원/달러 환율이 연말쯤 1200원대로 하락할 것으로 내다봤다.

이런 요인들을 거론하면서 윤 전무는 "기업이익 하향, 마이너스 경제성장률 등 악재보다는 긍정적 변화에 더 주목해야 수익률 게임에서 이길 수 있다"고 덧붙였다.

CS의 한국 리서치를 총괄하고 있는 윤 전무는 국제금융지인 <아시아머니> 투표에서 국내 제1위를 기록한 금융과 투자전략 전문가다. 연세대와 뉴욕대학 MBA 출신이다.

◆ 반도체, LCD가 글로벌 산업재편 최대 수혜

- 외국인들이 올들어 한국주식을 1.8조원 순매수하고 있다. 외국인들이 ‘바이 코리아’로 선회한 것인가.
▶ 완전히 선회했다고 낙관하기에는 다소 이르다. 연기금펀드나 뮤추얼펀드 등 글로벌 대형 투자자들의 위험자산 선호도가 금융위기 이전수준으로 회복되지 않았다. 이들이 안전자산을 여전히 중시하는 상황에서 한국을 포함한 신흥시장의 비중 확대를 기대하는 것은 성급하다.

특히 지난해 외인들이 한국주식을 매도한 요인들이 아직 완전히 해소되지 않고 있다. GDP대비 가계부채비중이 높고 글로벌 경기침체가 계속되고 있다. 가계부채 축소압력으로 내수 증가를 기대하고 힘들다. 또한 수출주도형 경제구조라 글로벌 경기침체는 한국경제에 상당한 부담이다. 이같은 특징을 잘 아는 외인들은 선뜻 한국주식을 적극적으로 사들이기 힘들다.

- 그럼 최근 외국인 순매수를 어떻게 해석해야 하나.
▶ 일부 투자자들이 한국주식을 사고 있는 것은 분명하다. 전체적으로 한국증시에 대해 비중축소(Underweight)를 유지하고 있지만 앞서 언급한 몇가지 긍정적인 신호를 보고 일부 자금이 들어오고 있다. 특히 미국 신용경색 해소와 한국기업 경쟁력, 원화저평가 등을 긍정적으로 보는 외인들이 선별적으로 한국주식을 매수하고 있다. 하나 더 부연하자면 아직 순매수에 나서지 않는 외인들도 지난해처럼 적극적으로 매도하기는 힘들다. 이미 한국주식 비중을 크게 낮춰 놓은 상황에서 추가 매도는 어렵다.

- 독일 키몬다 등 경쟁업체의 자금난으로 한국 반도체 업체들이 반사이익을 볼 것이란 기대감이 확산되고 있다. 반도체 LCD 자동차 등 한국의 주력 수출산업이 글로벌 구조조정의 수혜를 받을 것인가.
▶ 결론부터 말하자면 글로벌 "빅 플레이어"의 퇴출을 성급하게 기대해서는 곤란하다. 하이닉스가 한국정부의 지원으로 회생한 것처럼 대만 독일 일본의 반도체 업체들도 쉽게 퇴출당하지 않을 것이다. 각국 정부의 직접지원이든 아니면 은행을 통한 자금지원이든 다양한 지원책을 통해 연명할 것으로 본다. 미국 자동차 업체도 마찬가지다.

그렇다고 한국기업의 상대적인 수혜가 없는 것은 아니다. 아무래도 자금난을 겪고 있어 신기술개발이나 마케팅에서 위축될 수밖에 없다. 이런 기회를 한국기업들이 활용한다면 시장점유율 확대기회로 삼을 수 있다. 또한 최근 원화약세도 한국 수출기업엔 유리하다. 경기침체로 수요증가를 기대하기 힘들지만 제한된 수요를 놓고 외국업체에 대해 가격경쟁력을 확보하고 있다는 것은 긍정적인 요소다.

◆ "자동차주, 일본업체 대비 가격메리트 없다"

- 미국시장 점유율 확대 등으로 최근 현대차 주가가 호조를 보이고 있다. 이같은 추세가 계속될 것으로 보는가.
▶ 글로벌 산업개편의 수혜는 IT기업이 가장 많이 누릴 것으로 본다. 삼성전자 LG전자 LG디스플레이 등은 세계시장에서 기술과 영업경쟁력에서 정상급이라고 할 수 이다. 이들은 경쟁업체들의 어려움을 틈타 시장지배력을 확대할 수 있다. 당연히 이들 업체의 주가도 산업재편의 효과를 볼 것이다.

하지만 자동차는 다르다. 솔직히 일본 도요타와 비교하면 현대차가 여러 면에서 뒤처지는 것이 현실이다. 일본 엔고로 토요타가 현재 고전하지만 지속성을 장담하기 어렵다. 주가 측면에서도 마찬가지다. 현재 현대차의 밸류에이션이 토요타에 비해 결코 저렴하지 않다. 외국인 입장에서는 엔고로 고전하면서 가격이 하락한 토요타와 다양한 호재들이 선반영돼 저평가 매력이 줄어든 현대차중 어느 것을 사겠는가.

- 올들어 중국 브라질과 더불어 한국증시가 선전하고 있다. 하지만 여전히 대다수 투자자들은 ‘1000이 재차 붕괴될 수 있다’는 두려움에 관망중이다. 재차 1000 이 붕괴될 가능성이 있는가.
▶ 올해 코스피가 1000을 재차 밑도는 경우는 없을 거라고 본다. 부실기업 퇴출이 본격화되면 조정을 받을 수 있겠지만 그 하락폭은 제한적이다. 오히려 상단을 좀 더 열어야 한다. 올 하반기 기업이익 회복과 글로벌 신용경색해소, 원화절상 등을 감안하면 최대 1500까지도 상승할 수 있다. 보다 공격적이고 긍정적인 시각으로 한국증시를 바라봐도 좋다고 본다.

- 시중 부동자금이 500조가 넘는다. 투자대상이 불확실하기 때문이라며 보다 적극적인 구조조정이 필요하다고 주장하는 견해가 많다.
▶ 반은 맞고 나머지 반은 틀린 얘기다. 지금은 구조조정보다는 시장을 정상화시키는 것이 급선무다. 구조조정과 병행하는 것이 가장 이상적이나 양자중 우선순위를 택하라고 한다면 시장정상화가 먼저다. 시장이 정상적으로 작동해야 기업의 자발적인 또는 정부주도의 구조조정이 성공할 수 있다.

지금까지 진행된 정부의 구조조정 정책은 맥을 잘 짚고 있다고 본다. 시장정상화를 위해 다각적인 방안을 도입하고 있다. 가령 회사채 시장이 정상가동할 수 있게 펀드를 만들어서 B등급 회사채를 매수하고 있다. 한국은행의 기준금리 인하와 유동성 공급으로 은행채 스프레드가 줄어들고 있다. 강남 3구의 부동산 규제를 풀어 부동산 시장을 정상화시키겠다는 정부 의도도 이런 측면에서 긍정적이다. 시장이 정상적으로 가동되면 부실기업은 과감히 퇴출해야 시장의 신뢰를 얻을 수 있다.

◆ 삼성전자 LG전자 LG디스플레이 제일제당 KB지주

- 북한이 최근 남북한 긴장관계를 고조시키는 잇단 조치를 취하고 있다. 미사일 발사위협 등 북한의 군사위협이 한국증시에 악재로 작용하지 않나.
▶ 현시점에서 한국증시는 이같은 북한조치들을 거의 무시하고 있다. 미사일을 실제 발사하더라도 마찬가지다. 체제붕괴 이전까지는 북한 이슈가 한국증시에 추가 부담으로 작용하지 않을 것이다. 현재 진행되는 갈등은 무시해도 좋다.

- 올해 양호한 수익률을 낼 종목을 추천해 달라
▶ 한국증시를 좋게 보는 기준에 부합되는 종목을 선정하면 된다. 재무적 안정성과 글로벌 산업재편의 수혜를 입는 종목을 적극 추천하고 있다. 삼성전자를 비롯해서 LG전자 LG디스플레이 포스코 제일제당 KB지주 등을 올해 유망종목으로 보고 있다.

다음달 5만원 신권 발행을 앞두고 화폐관련주들이 강세를 보이고 있어 주목된다.

14일 오후 1시 6분 현재 청호컴넷(10.21%), 케이디미디어(7.16%), 한국전자금융(3.75%) 등 환폐관련주들이 급등세를 보이고 있다.

이 외에 관련 수혜주로는 한국컴퓨터, 한네트, 셀런에스엔, 동양시스템, 나이스, 한국전자금융 등이 꼽힌다.

이날 한국은행은 "5만원권 디자인 도안 등을 거의 마무리한 상태"라며 "비공개 요소에 대한 위조방지 테스트를 진행중인데 내달 선보이게 될 것"이라고 밝혔다