ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç³«¼ÆÇ
- 2010/11/02 09:30
- http://blog.moneta.co.kr/11112500/4996221/3699008
¸ÀÁý, ¿ä¸® À̾߱⸦ ÇØÁÖ¼¼¿ä^^
³¯¾¾°¡ ½Ò½ÒÇÏ´Ï °Ç°Á¶½É...
ABSÀÌÇØ¿¹½Ã (¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°ø)
1. ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ °³³ä
ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç(Asset Backed Securities)À̶õ ±ÝÀ¶±â°ü ¹× ±â¾÷ µîÀÌ º¸À¯ÇÏ°í Àִ ƯÁ¤ÀÚ»êÁß ÀϺθ¦ À¯µ¿ÈÀÚ»êÀ¸·Î ÁýÇÕ(Pooling)ÇÏ¿© À̸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ°í, À¯µ¿ÈÀÚ»êÀ¸·ÎºÎÅÍ ¹ß»ýÇÏ´Â Çö±ÝÈ帧À¸·Î ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀ» »óȯÇÏ´Â Áõ±ÇÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
¿ì¸®³ª¶óÀÇ °æ¿ì 1997³â ¸»¿¡ ¹ß»ýÇÑ ¿ÜȯÀ§±â·Î ±â¾÷ ¹× ±ÝÀ¶±â°üÀÇ À¯µ¿¼ºÀÌ ¾ÇÈµÇ°í ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀÌ Ä§Ã¼µÇÀÚ À̸¦ ÇØ°áÇϱâ À§ÇÑ ¹æ¾ÈÀ¸·Î 1998³â¿¡ Á¤ºÎ°¡ 'ÀÚ»êÀ¯µ¿È¿¡ °üÇÑ ¹ý·ü'À» Á¦Á¤ÇÔÀ¸·Î½á ABS Á¦µµ°¡ µµÀԵǾú´Ù. µµÀÔ ÀÌÈÄ Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç(KAMCO)ÀÇ ºÎ½Çä±Ç ¹× ºÎ½ÇÀÚ»êÀÇ À¯µ¿È¸¦ ºñ·ÔÇÏ¿© °¢ ±â¾÷ÀÇ ±¸Á¶Á¶Á¤À» ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÑ ABS ¹ßÇàÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ Áõ°¡ÇÏ´Â Ãß¼¼¿¡ ÀÖ´Ù. ƯÈ÷, 1999³â ABS ¹ßÇà ÃѾ×ÀÇ ¾à 50%°¡ ºÎµ¿»ê ¹× ºÎµ¿»ê´ãº¸Ã¤±ÇÀ» ´ë»óÀ¸·Î ¹ßÇàµÇ¾î ºÎµ¿»ê¿¡ ´ëÇÑ ABSÀÇ ¿ªÇÒÀÌ Á¡Â÷ Áõ´ëµÇ¾ú´Ù.
2. ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ Æ¯Â¡
±âÁ¸ ä±ÇÀÌ ¹ßÇà±â°ü(¹«º¸Áõä) ¶Ç´Â º¸Áõ±â°ü(º¸Áõä)ÀÇ ¿ø¸®±Ý »óȯ´É·ÂÀ» ±âÃÊ·Î ÇÏ¿© ¹ßÇàµÇ´Â °Í¿¡ ºñÇØ, ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀº Àڻ꺸À¯ÀÚ·Î ºÎÅÍ ¿ÏÀü ¸Å°¢µÈ(True Sale) À¯µ¿ÈÀÚ»êÀÇ Çö±ÝÈ帧ÀÌ ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀ» »óȯÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´É·ÂÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ¹ßÇàµÈ´Ù.
ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀº ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±Ý»óȯÀÌ ¹ßÇà±â°üÀÇ ½Å¿ë°ú´Â ¿ÏÀü ºÐ¸®µÇ¾î À¯µ¿ÈÀÚ»êÀÇ Çö±ÝÈ帧¿¡ ÀÇÇØ ÀÌ·ç¾îÁöµµ·Ï Çϱâ À§ÇØ ¹ßÇàÀýÂ÷»ó Àڻ꺸À¯ÀÚ(Originator), À¯µ¿ÈÀü¹®È¸»ç(SPC), ÀÚ»ê°ü¸®ÀÚ(Servicer) ¹× ¼öŹ±â°üÀÇ ¼±Á¤ µîÀ» ÅëÇØ ´Ù¾çÇÑ ±â°üÀÌ Âü¿©ÇÏ´Â ÇÑÆí ±âÃÊÀÚ»êÀÇ ¿ÏÀü ¸Å°¢(True Sale), ½Å¿ëº¸°(Credit Enhancement), ÀçÅõÀÚ(Reinvestment) µî ´Ù¾çÇÑ ±â¹ýµéÀÌ ±¸»çµÇ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÀÌ¿¡ µû¶ó ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀº ÀÏ¹Ý Ã¤±Ç°ú´Â ´Þ¸® ¸Å¿ì º¹ÀâÇÑ ±¸Á¶¸¦ °®°í ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀº ¹ßÇà±â°üÀÇ ½Å¿ëµµ¿Í´Â ¿ÏÀü ºÐ¸®µÇ¾î ½Å¿ëº¸°ÀÌ ÀÌ·ç¾îÁø À¯µ¿ÈÀÚ»êÀÇ »óȯ´É·ÂÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀ» »óȯÇϰԵǹǷΠÀڻ꺸À¯ÀÚÀÇ ½Å¿ëµµº¸´Ù ³ôÀº ½Å¿ëµî±ÞÀ» ¹Þ´Â °ÍÀÌ ÀϹÝÀûÀÌ´Ù.
3. ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ ¹ßÇ౸Á¶
ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇϱâ À§Çؼ´Â °Å·¡Ã³¿ÍÀÇ ±ÝÀ¶ ¹× »óÇ°°Å·¡ µî¿¡ µû¶ó ¹ß»ýÇÑ Ã¤±ÇÀ» º¸À¯ÇÑ Àڻ꺸À¯ÀÚ(Originator)°¡ º¸À¯ÀÚ»ê(Portfolio)Áß ÀϺθ¦ À¯µ¿ÈÀÚ»ê(Underlying Asset : ±âÃÊÀÚ»ê)À¸·Î Á¶ÇÕ(Pooling)ÇÏ°í, À¯µ¿ÈÀÚ»êÀ» Áõ±Ç¹ßÇàÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ¼³¸³ÇÑ À¯µ¿ÈÀü¹®È¸»ç(SPC)¿¡ ¿ÏÀü¸Å°¢(True Sale)ÇÏ¿©¾ß ÇÑ´Ù.
À¯µ¿ÈÀÚ»êÀ» ¾çµµ¹ÞÀº À¯µ¿ÈÀü¹®È¸»ç´Â ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ¿© ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¸ÅÃâÇÏ°í, À¯µ¿ÈÀÚ»êÀÇ °ü¸®¡¤¿î¿ë¡¤Ã³ºÐ¿¡ ÀÇÇÑ ¼öÀÍÀ¸·Î ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀ» »óȯÇÏ°Ô µÈ´Ù.
ÇÑÆí ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç ¹ßÇà°úÁ¤¿¡¼ ¹ßÇàÁõ±ÇÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ³ôÀ̱â À§ÇÏ¿© ÈļøÀ§Ã¤±Ç µîÀÇ ½Å¿ëº¸°ÀÌ ÀÌ·ç¾îÁö¸ç, ÇÊ¿äÇÑ °æ¿ì º¸Áõ µîµµ ½Å¿ëº¸°ÀÇ ¼ö´ÜÀ¸·Î »ç¿ëµÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
¶ÇÇÑ ½Å¿ëÆò°¡±â°üÀº À¯µ¿ÈÀڻ꿡 ´ëÇÑ ¼¼ºÎÀûÀÎ ºÐ¼®À» ÅëÇØ ÇÊ¿äÇÑ ½Å¿ëº¸° ¼öÁØÀ» Æò°¡ÇÏ´Â ÇÑÆí ¹ßÇà¿¡ Âü¿©ÇÏ´Â °¢ ±â°ü ¹× ¹ßÇàÀýÂ÷»ó µµÀԵǴ ´Ù¾çÇÑ À§ÇèÅëÁ¦ÀåÄ¡µéÀÇ ½Å¿ëÀ§Çè ¼öÁØÀ» ÆľÇÇÔÀ¸·Î½á ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ ¿ø¸®±ÝÀÌ Àû±â¿¡ »óȯµÉ ¼ö ÀÖ´Â È®½Ç¼ºÀÇ Á¤µµ¸¦ Æò°¡ÇÏ°í, ±× °á°ú¸¦ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô °ø½ÃÇÏ´Â ¿ªÇÒÀ» ¼öÇàÇÑ´Ù.
4. ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç¹ßÇàÀÇ È¿°ú
ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ ¹ßÇàÀ» ÅëÇØ ¹ßÇà±â°ü ¹× ÅõÀÚÀÚ´Â ´ÙÀ½°ú °°Àº È¿°ú¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¹ßÇàÀÚ Ãø¸é
»õ·Î¿î ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¿ø È®º¸¸¦ ÅëÇØ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¼ö´ÜÀ» ´Ù¾çÈ ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, ÅõÀÚ°¡ Àúº¯ÀÇ È®´ë¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
¸Å°¢ÇÑ À¯µ¿ÈÀÚ»êÀÌ °íÀ¯Àڻ꿡¼ ºÐ¸®(Off the Balance)µÊ¿¡ µû¶ó ÃÑÀÚ»ê¼öÀÍ·ü(ROA) ¹× ÀÚ»êȸÀüÀ², ÀÚ±âÀÚº»ºñÀ² µî À繫ÁöÇ¥ÀÇ °³¼±À» ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
½Å¿ë¸®½ºÅ©, ±Ý¸®¸®½ºÅ©, ¿î¿ë°ú Á¶´ÞÀÇ ºÒÀÏÄ¡¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀ» ȸÇÇÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, º¸À¯ÀÚ»ê(Portfolio)ÀÇ ±¸¼ºÀ» °³¼±ÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
³ôÀº ½Å¿ëµî±ÞÀ» ¹ÞÀº À¯µ¿ÈÁõ±ÇÀÇ ¹ßÇàÀ» ÅëÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î Àú·ÅÇÑ ºñ¿ëÀ¸·Î ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
ÅõÀÚÀÚ Ãø¸é
½Å¿ëµµ°¡ ³ôÀº »õ·Î¿î ±ÝÀ¶»óÇ°¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
µ¿ÀÏÇÑ ½Å¿ëµî±ÞÀ» °¡Áø Áõ±Ç¿¡ ´ëÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀº ¼öÀÍ·ü·Î ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖÀ½.
- ½ºÅ©·¦ 0
- Àμâ
¡®³«¼ÆÇ¡¯ Ä«Å×°í¸®ÀÇ ´Ù¸¥±Û
- ºóÀͺó ºÎÀͺΠÇö»ó½ÉÈ 2011/05/26
- Çູ¿¡°üÇؼ 2011/05/04
- ÆıÞÈ¿°ú °á¸» 2011/03/30
- ²ÉÇÇ´Â º½ÀÌ¿À¸é... 2011/02/25
- ºÎ¸Þ¶ûÈ¿°ú(ÁøÈï±â¾÷Æí) 2011/02/11