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🎐시장은 원래 많이 오르고 또 많이 하락한다. 주식/경제...


여러 은행의 붕괴 사태로 인해 글로벌 은행 시스템이 압박을 받고 있고

우리도 비슷한 시나리오를 바라볼 수 있을까? 자세히 살펴보자.


패닉의 시작

1. 크레디트 스위스

크레디트 스위스(NYSE:CS) 주가는 수년 동안 평판 문제, 미국 헤지펀드 아케고스(Archegos) 및 영국의 금융 스타트업 그린실(Greensill)의 붕괴, 최고경영진의 대폭 변동 등으로 인해 하락세를 보였다.

이 모든 것은 2022년 74억 유로 손실로 이어졌고, 이는 2021년 16억 유로 손실의 5배 가까이 되는 규모였다. 고객들의 불신은 계속 이어졌고 결국 고객과 자금은 이탈했다.

스위스국립은행(SNB)는 크레디트 스위스를 돕기 위해 유동성을 투입해야 ?E다. 하지만 5년 만기 채무 불이행에 대비한 보험 비용은 지난 금요일에 주초 대비 2배가 증가했다.

지난 일요일 마침내 UBS(NYSE:UBS)는 30억 스위스프랑(32억 3천만 달러)에 크레디트 스위스를 인수하고, 스위스 당국이 조율한 신속한 합병을 통해 최대 54억 달러의 잠재적 손실을 감수하기로 합의했다.

2. 실리콘밸리은행(SVB)

실리콘밸리은행은 대부분 기술기업인 고객 중 상당수가 자금을 인출하고 뱅크런 사태가 발생하자 구제금융을 받았다. 채권 포트폴리오의 일부를 매각했지만 18억 달러 손실에 도움이 되지는 않았다.

규제당국은 당시 SVB의 유동성보다 자금 상환 수요가 훨씬 많다는 사실을 확인하고 SVB를 폐쇄했다. 시그니처은행(Signature Bank)도 마찬가지였다.

3. 퍼스트 리퍼블릭

미국 대형 은행들이 퍼스트 리퍼블릭 은행을 구하기 위해 300억 달러에 달하는 현금을 쏟아부었다. JP모건체이스(NYSE:JPM), 씨티그룹(NYSE:C), 뱅크오브아메리카(NYSE:BAC), 웰스파고(NYSE:WFC)는 각각 50억 달러씩 투입했다.

모건스탠리(NYSE:MS)와 골드만삭스(NYSE:GS)는 각각 25억 달러를, 다른 5개 은행은 각각 10억 달러를 내놓았다.

S&P 500의 과거 폭락과 현재

1950년 이후 S&P 500 지수는 연내 평균 13.8% 하락에도 불구하고, 73년 중 57년(78%의 기간) 동안은 플러스 총수익률을 기록했다. 위험 없는 보상은 없다.

S&P 500 지수 일간 차트
S&P 500 지수 일간 차트


시장은 원래 많이 오르고 또 많이 하락한다. 

투자자들은 이 사실을 받아들이고 또 익숙해져야 한다. 아니면 투자를 중단해야 한다.

S&P 500 지수가 2023년에 사상 최고치를 경신하지 못한다면,

2012년 이후 처음으로 사상 최고치를 한 번도 경신하지 못한 해로 기록될 것이다.

투자자들은 최근 몇 년 동안 최고치 경신에 익숙해졌다. 

지난 10년간 S&P 500 지수가 각 해에 사상 최고치를 기록한 횟수는 다음과 같다.

  • 2013년: 45회
  • 2014년: 53회
  •      2015년: 10회
  • 2016년: 18회
  • 2017년: 62회
  • 2018년: 19회
  • 2019년: 36회
  • 2020년: 33회
  • 2021년: 70회
  • 2022년: 1회

그러나 1929년부터 살펴보면 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록하지 않은 것도 지극히 “정상”이었고, 

50년이라는 기간에 해당한다. 2023년까지 포함하면 51년이 될 것이다.

미국(KBW 은행) 및 유럽(스톡스 600 은행) 지수는 이러한 상황을 모두 반영하고 있다. 

공교롭게도 두 지수는 각각의 저항선에 부딪친 이후 급락을 시작했다.

KBW 은행 지수 일간 차트
KBW 은행 지수 일간 차트

스톡스 600 은행 지수 일간 차트
스톡스 600 은행 지수 일간 차트

-By Ismael De La Cruz


 '리먼 시스템(Lehman Systemic)' 위험지표가 시장 붕괴를 가리켰다"

        ................"60일 안에   증시 폭락   온다"...   리먼사태    베스트  셀러   작가의   경고



리먼브라더스 사태의 베스트셀러 작가이자 미국 투자정보업체 베어 트랩스 리포트의 창업자 래리 맥도날드(Larry McDonald)가 미국 증시 폭락 가능성을 경고했다.


8일(현지시간) 폭스비즈니스에 따르면 맥도날드는 "제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 청문회 발언 직후 '리먼 시스템(Lehman Systemic)' 위험지표가 시장 붕괴를 가리켰다"면서 "미국 증시가 향후 60일 안에 폭락할 수 있을 것"이라고 밝혔다. 리먼 시스템 위험지표는 주식과 신용 시장의 위험도를 측정하기 위해 개발된 지표다.

앞서 제롬 파월 연준 의장은 지난 7일(현지시간) 상원 은행위원회 청문회에 출석해 미국의 경제 상황에 따라 금리인상 속도가 더 높아질 수 있다며 3월 빅스텝 금리인상을 시사한 바 있다. 또한 이날 하원에서도 추가 긴축 가능성을 언급하며 매파적인 발언을 쏟아냈다.

이를 두고 래리 맥도날드는 인플레이션을 잡기 위한 연준의 공격적인 금리인상 정책이 증시를 무너트릴 것이라고 설명했다. 또한 시장이 무너지는 과정에서 특히 중산층이 가장 큰 피해를 입게 될 것이라고 전했다.

그는 "미국의 소비자물가지수(CPI)가 지난해 6월 9.1% 오르며 고점을 기록한 뒤 서서히 하락하고 있지만 팬데믹 이전에 비해서는 3배 가까이 높은 수준"이라며 "연준이 인플레이션을 확실히 통제하기 위해 고강도 긴축 기조를 유지할 것"이라고 밝혔다.

이어 "미국의 기준금리가 1% 인상될 때마다 중산층 가정의 주머니에서 약 500억 달러가 빠져나간다"면서 "부유층은 과도한 저축과 높은 이율로 금리인상 시기를 버틸 수 있지만 중산층 가정들은 심각한 타격을 받게 될 것"이라고 강조했다.

한편 맥도날드는 기업들의 실적 부진 여파가 증시 붕괴의 계기가 될 것이라고 진단했다. 그는 "미국 빅테크 기업을 중심으로 감원 칼바람이 지속되고 있는데 일자리가 흔들릴 경우 기업 수익도 악화될 것"이라며 "S&P500 기업들의 실적이 시장 예상치를 대폭 밑돌게 될 것"이라고 평가했다.

또한 증시 환경이 악화되고 있는 만큼 투자자들이 주식 대신 채권 시장으로 시선을 돌리고 있다면서 당분간 채권 시장의 수익률이 더 클 것이라고 분석했다.

래리 맥도날드는 리먼 브라더스 사태와 리스크 대응 방법을 담은 `상식의 거대한 실패: 리먼브러더스 붕괴의 내부 사정(A Colossal Failure of Common Sense)'을 통해 글로벌 베스트셀러 작가가 된 인물이다.



"60일 안에 증시 폭락 온다"...리먼사태 베스트셀러 작가의 경고



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